国信证券发研报指，宝胜国际(03813)2023H1在去年低基数基础上伴随客流量和客单价同比均高单位数增长，收入同比+11.1%至109.6亿元，归母净利润3.1亿元，同比+1654.2%。公司毛利率33.5%，同比下降1.9个百分点。

该行指，精细化零售策略下，本季度净闭193家直营店，上半年合计关闭370家至3723家直营店，其中店铺面积超过300平米的店铺数占比达到20%，较2022年末提升1%；平均店铺面积同比高单位数增长；随客流恢复Q2同店销售同比+12.7%；坪效同比双位数增长。加速数位化转型，2023H1泛微店同比强劲增长56%，占总营收12.6%。

该行维持盈利预测，预计2023~2025年净利润4.7/5.9/7.6亿元，同比429%/24%/29%，维持0.77~0.88港元的合理估值区间，对应2024年7-8xPE，维持“买入”评级。