公司储能业务发展迅速，6 月联合重庆水务控股的三峰环境、海辰储能等成立合资公司，从事用户侧工商业储能业务，有望大力开拓西南市场；7 月，公司首批交付的浙江工商业储能项目完成并网投运；此次成交项目为公司在超算中心储能领域的首个案例，显示出公司对下游不同应用领域较强的市场开拓能力，以及各类客户对于公司产品质量的高度认可。事件：
公司近期收到許繼集團電科儲能中科超算專案用儲能電池及附屬設備採購專案《成交通知書》，成交價格為2.36 億元。公司近期電力設備及充電樁業務亦中標多個專案，經營情況持續向好。
儲能業務發展迅速，新領域市場開拓順利
公司儲能業務發展迅速，6 月聯合重慶水務控股的三峰環境、海辰儲能等成立合資公司，從事用戶側工商業儲能業務，有望大力開拓西南市場；7 月，公司首批交付的浙江工商業儲能專案完成並網投運；此次成交專案為公司在超算中心儲能領域的首個案例，顯示出公司對下游不同應用領域較強的市場開拓能力，以及各類客戶對於公司產品質量的高度認可。
海外專案有序推進，政府層面高度重視
7 月14 日，吉林省政府副祕書長在長春市會見俄羅斯聯邦工商會（CCI）名譽代表，俄方代表表達了對“生命補給線”專案的合作信心。公司已著手投建專用於“生命補給線”專案的新能源充換電裝備生產線，同時在集團層面成立中東地區新能源事業部和中東專案技術部，以高效提供產品和服務。近期公司相關領導及技術團隊赴俄羅斯考察結束，開始與俄專案方進行技術對接。專案有序推進，有望充分打開公司長期成長空間。
在手訂單快速增長，多項業務協同並進
據我們不完全統計，公司2022 年12 月以來公告的各類專案中標金額合計16.93 億元，涉及充電樁、儲能設備、分佈式光儲EPC、風電EPC、開關櫃、環網櫃、智慧電表等各類電力設備。公司傳統電力設備業務有望受益於電網投資景氣上行穩健增長，充換電業務技術儲備深厚有望受益於政策支持持續放量，儲能業務有望受益於技術、渠道、銷售模式等優勢高速增長。
盈利預測、估值與評級
我們預計公司2023-2025 年收入分別為25.22/41.92/56.99 億元，同比增速分別為116.27%/66.25%/35.95%，歸母淨利潤分別為1.68/2.87/4.55 億元，同比增速分別為247.75%/71.35%/58.32%，三年CAGR 為111.3%，EPS分別為0.20/0.35/0.55 元/股，對應PE 分別為34/20/13 倍。鑑於公司海外專案長期增長空間廣闊，專案推進及市場開拓順利，參照可比公司估值，我們給予公司2024 年24倍PE，上調目標價至8.4元，維持“買入”評級。
風險提示：意向協定實際執行情況不及預期；產能投放不及預期；海外政策風險；行業競爭加劇；原材料價格大幅波動等。