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2023 年8 月10 日，公司發佈2023 年半年度報告，2023H1 公司實現營收6.1 億元，同比-38.68%，實現歸母淨利潤0.14 億元，同比-94.01%；剔除股份支付費用影響後，歸母淨利潤為0.6 億元，同比-85.93%。

投資要點

受終端需求疲軟影響，短期業績承壓。受終端市場景氣度疲軟、下游需求放緩等宏觀因素影響，2023H1 公司實現營收6.1 億元，同比-38.68%，其中信號鏈晶片實現銷售收入4.8 億元，同比-31.03%，電源管理晶片實現銷售收入1.3 億元，同比-57.63%，信號鏈晶片收入佔比78.53%，電源管理晶片收入佔比20.85%。從毛利率來看，上半年公司做了主動、被動的價格調整，綜合毛利率為54.74%，同比-3.58%，其中信號鏈晶片毛利率56.63%，同比-5.26%；電源管理晶片毛利率47.90%，同比-2.18%。

積極推出新品，工控、新能源領域豐富產品組合。公司推進產品研發與市場拓展，信號鏈產品線推出了雷射雷達、漏電檢測、運放等多款新產品，汽車級CAN 收發器全系列量產，並且是國內第一家獲得IBEEESD 報告認證；電源管理產品線推出了新型的線性穩壓器、PMIC及20 餘款中高端DC/DC 開關電源產品量產。此外，首款MCU 產品處於工程樣片驗證階段，初步驗證結果滿足了設計目標，後續新的產品系列也已進入了晶片設計階段，將持續在工業控制、新能源等方向豐富和拓展產品組合。

擬收購創芯微，業務協同多元化發展。創芯微專注於高精度、低功耗電池管理及高效率、高密度電源管理晶片研發和銷售，產品批量進入立訊精密、羅馬仕等國內一線品牌電源客戶；在單節電池管理晶片市場，產品已全面進入OPPO、vivo、小米、華為等主流穿戴品牌；在智慧手機方面，產品導入傳音高端智慧手機，份額超50%，同時進軍莫耳託羅拉等國際品牌。思瑞浦傳統的下游客戶以泛工業為主的，在消費類電子的積累是比較少的，創芯微目前的主要客戶群是消費類電子。交易後，思瑞浦與創芯微將在現有產品品類、客戶資源及銷售渠道等方面形成積極的互補關係，實現業務有效整合，滿足多元化需求，增強市場競爭力。

持續加大研發投入，積極引進人才。上半年公司研發投入達到2.8億元，約佔當期營業收入的46.26%；截至6 月30 日，公司研發技術人員數量增加至508 人，同比增長34.39%，研發技術人員佔公司員工總數71.15%，其中研發人員中碩士及以上學歷人員340 人，佔研發技術人員總數的66.93%。此外，公司積極完善組織架構、企業文化、底層能力，吸引更多的全球化頭部人才加盟，通過全球化的人才梯隊參與全球化的競爭。

投資建議：

我們預計公司2023-2025 歸母淨利潤0.6/1.3/2.4 億元，給予“買入”評級。

風險提示：

市場競爭加劇；新品導入不及預期；半導體週期下行風險。