事件：
公司8月7日發佈 董事會決議公告，控股子公司禹衡光學實施增資擴股，擬引入工業母機等相關領域戰略投資方；同時，禹衡光學自然人股東擬轉讓部分股權給相關受讓方及禹衡光學員工持股平臺。
點評：
23Q2 歸母淨利潤大幅增長，禹衡光學於工業母機領域發力。公司預計2023H1 實現歸母淨利潤5291-5656 萬元，同比增長45%-55%；實現扣非後歸母淨利潤5016-5381 萬元，同比增長52%-63%。2023Q2 實現歸母淨利潤3181-3546 萬元，同比增長64%-83%，環比增長51%-68%。
公司主要從事光電測控儀器，面向航太航空和國防領域。控股公司長光宇航專門從事高性能碳纖維製品，產品應用於航空航太、特種裝備等多領域，同時向商業航空領域拓展，積極開拓產品種類。23Q2 業績實現高速增長的主要原因系長光宇航業績增長較快，同時公司對長光宇航的持股比例提高。本次引進戰略投資將為禹衡光學帶來工業母機等領域的產業鏈資源，股權轉讓將實現禹衡光學與核心團隊的利益綁定，助力實現高質量發展。
長光辰芯上市申請受理，積極聯動助力增長。公司和長光辰芯積極聯動，已研發出全國產化工業相機，打破國外壟斷，實現國產替代。目前參股公司長光辰芯科創板上市申請已獲上交所受理，隨著後續融資支持，新技術開發有望持續突破。
編碼器技術實力領先，下游多領域開拓成長。子公司禹衡光學主要產品為編碼器和光柵尺，技術已接近國際同行的先進水準，廣泛應用於伺服、自動化、機器人、數控機床等領域。禹衡光學同時向工業母機、半導體設備等領域拓展，實現產品結構優化，營收和毛利率有望迎來提升。目前我國高端裝備不斷推進自主可控，工業母機領域要求從母機到零部件全國產化，公司重點發展高端位移感測器產品，產品結構及毛利率有望實現優化。公司編碼器和光柵尺產品能夠滿足最高的高端數控技術的要求，屬於高端數控的關鍵核心部件，未來將在產品創新、超精尺方面持續進行技術研發和投入。機器人領域，公司已投入研究5 年以上，主要應用於工業機器人和服務機器人。
盈利預測與投資評級：預計2023-2025 年營收分別為10.64/13.73/18.29億元，歸母淨利潤分別為2.16/2.98/4.15 億元，對應PE 分別為37/27/19倍，給予“買入”評級。
風險提示：下游需求不及預期，產品驗證進度不及預期