事件：8 月10 日，公司發佈2023H1 業績報告，2023H1 公司實現營業收入3.50 億元，同比+102.7%，歸母淨利潤3808.2 萬元，扭虧爲盈。
各項業務有所恢復，盈利指標環比提升。收入方面：報告期內，公司實現體驗營銷收入28019.3 萬元/同比+160.35%，佔比80.0%；數字營銷及推廣服務收入6161.8 萬元/同比-5.4%，佔比17.6%；IP 拓展業務實現收入845.1 萬元，上年同期實現收入0.4 萬元。其中：1）體驗營銷業務：
成功完成包括始祖鳥、卡地亞、香奈兒、DIOR、GUCCI、LV、MERCEDESBENZ在內的多品牌活動，再次證明其專業能力；2）數字營銷業務：公司報告期內繼續爲多品牌提供在線營銷服務，但因部分品牌商重新將營銷預算分配至線下，營收同比略有下降；3）IP 拓展業務，上海設計周等多項活動逐步舉辦，相繼復甦。盈利能力來看：公司毛利率同比微降0.5pct 至30.0%，主要系業務結構恢復、體驗營銷營收佔比提升；銷售費用率同比下降10.7pct 至10.49%，主要系收入恢復；不考慮股權激勵費用，管理費用率同比下降5.85pct 至5.93%，主要系收入恢復。綜合來看，公司2023H1 實現，歸母淨利潤3808.2 萬元，扭虧爲盈，盈利指標轉好、且環比提升。
泛時尚數據互動營銷集團，持續探索多元業務佈局，主業市佔率提升。公司作爲國內領先的泛時尚數據互動營銷公司，團隊經驗豐富、客戶基礎穩固、線上線下全整合優勢凸顯；其高奢體驗營銷業務相對同行具備優勢，據公司公告，2022 年市佔率進一步增加至10%；並憑藉原有品牌商及人員積累，順應營銷線上化、多元化趨勢，全渠道整合、不斷加碼，促進協同。
投資建議：長期來看，國際頂尖品牌加碼國內市場及國內品牌崛起爲長期趨勢，公司作爲與頂尖品牌建立長期合作關係的泛時尚數據互動營銷集團將有所受益，正不斷加碼，推動全渠道整合，鞏固競爭優勢。我們預計公司2023-2025 年分別實現歸母淨利潤1.10 億/1.34 億/1.57 億元，維持“買入”評級，目標價2.4 港幣。
風險提示：行業競爭嚴重加劇；消費大幅不及預期。