投资建议：我们认为公司有望迎来业绩拐点，同时大储业务产品、渠道、商业模式均已成熟，由于公司部分项目确认从三季度开始，因此调整公司收入节奏， 预计公司 2023 /2024/2025 年归母净利润分别为1.80/3.21/4.51 亿元， 当前股价对应2023E~2025E 市盈率30.68/17.17/12.24 倍，维持“增持”评级。事件：8 月7 日晚間，公司公告收到許繼集團電科儲能中科超算專案用儲能電池及附屬設備採購專案成交通知書，金額約合2.36 億元。
政策與行業需求雙推動，超算&數據中心儲能前景可期。當前儲能已成為數據中心用電穩定性的保障之一，國家及地方政府出臺一系列相關政策鼓勵超算&數據中心儲能發展，用電量大促使數據&超算中心儲能峰谷價差盈利性高於其他工商業儲能。據貝哲斯諮詢數據，2022 年全球數據中心儲能市場規模為93.91 億元，預計2028 年市場規模將達130.47 億元，未來市場前景可期。
固態電池在國內儲能首次大規模應用，拓寬金冠股份工商業儲能應用領域。金冠股份本次中標中科超算儲能專案是固態電池在國內儲能電站專案中的首次大規模市場化應用，也是公司在超算領域儲能的首個案例。公司儲能業務在工商業儲能領域已具備規模化交付能力。中科超算儲能專案拓寬了儲能系統產品的應用場景。隨著專案落地，公司有望進一步探索超算&數據中心儲能專案機會，加速在全國工商業儲能市場的拓展。
投資建議：我們認為公司有望迎來業績拐點，同時大儲業務產品、渠道、商業模式均已成熟，由於公司部分專案確認從三季度開始，因此調整公司收入節奏， 預計公司 2023 /2024/2025 年歸母淨利潤分別為1.80/3.21/4.51 億元， 當前股價對應2023E~2025E 本益比30.68/17.17/12.24 倍，維持“增持”評級。
風險提示：原材料價格波動風險、市場競爭超預期、行業政策變動風險、專案尚未簽訂合同存在不確定性風險。