事件：
2023年8月1日，公司發佈2023年半年度報告，報告期內實現營業收入6.13 億元，同比增長23.17%；歸母淨利潤1.37 億元，同比增長34.81%。其中，Q2 實現營業收入3.33 億元，同比增長22.96%；歸母淨利潤0.80 億元，同比增長25.02%。
點評：
成本持續優化，盈利能力穩步提高。公司跟蹤全球原材料價格走勢，通過招標和物料成本優化等方式降低採購成本，規模效益持續顯現。
2023 年上半年，公司銷售淨利率和毛利率分別爲22.13%和37.85%，同比增加1.93pct 和2.27pct；Q2 銷售淨利率和毛利率分別爲23.92%和38.24%，同比增加0.44pct 和1.53pct。
技改項目落地，產能擴張助推營收增長。控股子公司力源金河技改項目順利達產，通過建立全新的樹脂砂鑄造生產線，提高了公司業務協同和鑄造產能補充；此外公司“年新增34800 套精加工技改項目”順利落地。截止2023 年6 月底，公司年鑄造能力達7 萬噸，擁有10 個數控加工車間，129 臺大型加工中心，規模優勢逐步顯現，有力助推了營收體量的增長。
墨西哥工廠有序建設，期待海外客戶深度合作。公司自籌5656 萬美元在墨西哥設立首期生產基地，項目建設期爲2 年，計劃達產後可形成年產精密零部件38000 件（包含壓縮機零部件20000 件、工程機械零部件10000 件和農業機械零部件8000 件）。預計達產後年新增營收2974 萬美元，投資回收期9.49 年（含建設期）。墨西哥工廠的投產，利於公司加深與江森自控、卡特彼勒等海外優質客戶的合作，並擴展更多海外龍頭客戶。
盈利預測：預計2023-2025 年公司營業收入分別爲 14.1/ 19.5/ 24.7 億元，同比增長25.5%、38.6%和26.9%；歸母淨利潤分別爲3.0/ 4.1/ 5.2億元，同比增長22.5%、35.7%和25.5%。首次覆蓋，給予“買入”評級。
風險提示：原材料漲價，客戶需求下滑，業績預測和估值不及預期