预计未来智慧轨交业务也将成为公司的新成长极之一。“十三五”期间铁路信息化投资占固定资产投资的比例上升至6%左右。据此预测如果2023 年全国铁路完成固定资产投资重回8000 亿元水平，则2023 年铁路信息化投资将达480 亿元。公司研发的轨道交通智能运维解决方案可应用于铁路运行环境安全智能管理、配电所智能运维、货运列车装载状态监控等场景。公司以“人工智能 +行業”爲戰略方向，在2017年就率先進入了人工智能領域，主要業務涵蓋智慧電力、智慧水利和智慧軌道交通等。公司最主要業務是電力行業，2022 年收入佔比98.97%。公司股權集中度較高，由董事長、總經理和副總經理控股。此外，公司與華爲簽署合作協議，正式加入昇騰萬里合作伙伴計劃。雙方將在電力、水利等多領域展開全方位合作，共同繁榮昇騰AI 生態。
乘AI 東風，發展智能電網業務。我國智能電網市場規模由2017 年的476.1 億元增長至2021 年的854.6 億元，2023 年智能電網市場規模將達1077.2 億元，2017~2023 年CAGR 將達14.58%。輸電業務是公司第一大主營業務，2022 年輸電業務營收佔比83.46%，2017 年~2022 年公司輸電項目營收由0.65 億元增長至5.6 億元，CAGR 爲53.83%。未來公司憑藉“AI+電力”的先發優勢將進一步鞏固輸電領域的市場地位，並根據國網的規劃不斷向其他智能電網環節發展。
智慧水利業務：“高毛利+廣空間”打造公司新成長極，預計未來將呈爆發式增長。2015 年~2022 年水利行業數字化投資由76 億元增長至153 億元，CAGR 爲10.51%。據IDC 預測，在相關政策和項目的推動下，未來幾年將進入信息化投資加速週期，2025 年市場空間將超200 億元。2022年公司智慧水利業務已實現收入483 萬元，毛利率44.72%，實現訂單2800 萬元。
預計未來智慧軌交業務也將成爲公司的新成長極之一。“十三五”期間鐵路信息化投資佔固定資產投資的比例上升至6%左右。據此預測如果2023 年全國鐵路完成固定資產投資重回8000 億元水平，則2023 年鐵路信息化投資將達480 億元。公司研發的軌道交通智能運維解決方案可應用於鐵路運行環境安全智能管理、配電所智能運維、貨運列車裝載狀態監控等場景。
盈利預測：我們預測智洋創新2023 年~2025 年實現歸母淨利潤分別爲0.76、1.16、1.61 億元，2023-2025 年分別增長170.9%、52.31%、39.31%，EPS 分別爲0.49、0.75、1.05 元/股，給予“買入”評級。
風險提示：電力IT 行業發展、公司業務進展、盈利預測與估值模型不及預期。