摩根士丹利發表研報指，港燈-SS(02638.HK)上半年合訂股份擁有人應佔純利按年升9.8%，售電量按年增長3.3%，中期每股份合訂單位中期分派維持15.94仙，該行預期全年分派亦將按年持平。

大摩指，港燈財務成本從2022年中期的3.99億元增長62%至6.45億港元，考慮到HIBOR走勢及其淨債務規模達510億元，利息成本本應大幅上升，但公司透過鎖定72%至74%固定利率的對沖策略，期內仍能夠控制成本升幅。

港燈已向政府提交2024至2028年度發展計劃，該行估計未來五年的利潤管理協議(SOC)項下資本支出將達到255億元，與原計劃266億元持平，當中預期港燈未來將再建設一台燃氣機組、置換開放式燃氣輪機、新建150MW海上風電項目及完成本港智能電錶安裝工程(現時進度逾50%)，另外預期亦會從中國引進核電，預計該資本支出計劃將令其固定資產在2024至2028年間複合增長2.9%。

大摩維持對港燈的「增持」評級，目標價由8.6元下調至6.4元，預期美國加息周期接近結束，投資者對本地公用事業股的興趣將會回升，看好中電(00002.HK)及港燈具防守性。