大和發表研究報告指出，電能(00006.HK)上半年純利29.59億元，按年增長3%，高過該行預期的27億元。中期息維持78仙，符合預期。期內，港燈電力(02638.HK)溢利貢獻按年增長10%至3.28億元；英國業務溢利跌2%至13.98億元，大致符合預期；澳洲業務溢利跌17%至5.58億元，主要受澳元貶值影響；其他業務溢利增長44%。

該行認為，由於電能於上半年底仍處於淨現金流狀況，加上香港重新開放，相信下半年仍有進行併購的空間，另不排除公司進行大型複雜併購的可能性。除非公司完成大規模併購，否則該行料2023至2025財年公司不會提高股息。公司目前股息率高達6.8%，相對於長江基建(01038.HK)股息率為6.2%至6.3%，以及煤氣(00003.HK)為5.3%。該行看好電能股息率高企，同時偏好長建的派息增長。

鑑於信義能源(03868.HK)上半年意外削減派息，而市場預期整體燃氣股上半年業績欠佳，因此該行不排除資金將流入電能避險。該行重申對電能的「買入」評級，目標價由5.1元降至4.9元。