根据公司公告，公司与众多知名客户达成战略合作，包括国家电网、BP、壳牌、小桔充电、延长石油、中石油、中石化等。此外，公司积极开拓海外市场并实现批量供货。我们看好公司充电桩业务长期成长性。事件：公司發佈2023 年半年報。2023H1 公司實現營收2.53 億元，同比+113.82%，實現歸母淨利潤359.67 萬元，同比扭虧，實現扣非歸母淨利潤161.54 萬元，同比扭虧。其中2023Q2 公司實現營收1.55 億元，同環比+108.06%/+56.50%；實現歸母淨利潤429.24 萬元，同比-29.90%，環比扭虧；實現扣非淨利潤383.64 萬元，同比+150.73%，環比扭虧；23Q2 銷售毛利率為23.90%，同環比+0.49/-2.04pcts；銷售淨利率2.35%，同環比-5.44/+3.20pcts。業績符合市場預期。
充電樁業務高增，海外市場逐步放量。根據充電聯盟數據，2023H1 國內充電基礎設施增量為144.2 萬臺，其中公共充電樁增量為35.1 萬臺；截至2023年6 月，全國充電設施累計達665.2 萬臺，同比+69.8%，持續高增。我們測算公司23H1 充電樁收入合計達2.4 億元，佔公司總營收90%以上，其中海外市場開始放量，佔比10%以內。我們測算2023Q2 充電樁業務收入約1.4 億元，環比+50%以上，國內市場毛利率約為25%-30%，海外市場毛利率約為40%-50%。我們預計公司2023 全年充電樁業務收入達7 億元以上，毛利率約為28%。充電樁業務有望持續高增。
產品技術行業領先，眾多知名客戶助力業務高增。在產品技術層面，公司自主掌握充放電雙向靈活變換和控制技術、環形大功率柔性充電技術等。公司產品覆蓋全產業應用場景，充電堆產品市場認可度較高，處行業領先地位。
根據公司公告，公司與眾多知名客戶達成戰略合作，包括國家電網、BP、殼牌、小桔充電、延長石油、中石油、中石化等。此外，公司積極開拓海外市場並實現批量供貨。我們看好公司充電樁業務長期成長性。
投資建議：考慮公司產品下游需求高增，我們預計公司2023-2025 年實現歸母淨利0.59/1.84/3.31 億元，同比扭虧/+211.1%/+80.3%，對應EPS 為0.12/0.36/0.65 元，維持“買入”評級。
風險提示：下游需求不及預期；海外市場拓展不及預期；行業競爭加劇。
