公司發佈2023 年半年度業績快報，經營業績超預期增長。其中，二季度營收增速環比提升，側面印證公司下游火電建設需求旺盛，DCS 自主可控趨勢明確，公司下半年環比增速仍有望提升，維持 “強烈推薦”投資評級。

2023 年半年度經營超預期。2023H1 公司實現營收6.93 億元，同比增長23.13%；歸母淨利潤0.42 億元，同比增長55.24%；扣非後淨利潤0.34 億元，同比增長240.41%。其中，智慧工業板塊實現營收6.77 億元，同比增長42.5%；實現淨利潤0.47 億元，同比增長51.4%。

二季度營收增速環比提升。2023Q2 公司實現營收4.10 億元，同比增長30.51%；歸母淨利潤0.32 億元，同比增長41.86%；扣非後淨利潤0.25 億元，同比增長187.48%。其中，智慧工業板塊實現營收4.02 億元，同比增長54.3%；實現淨利潤0.37 億元，同比增長90.4%。公司二季度營收增速環比提升側面印證了公司下游火電建設需求旺盛，DCS 自主可控趨勢明確，我們判斷公司下半年環比增速仍有望提升。

拐點確定，盈利能力提升。報告期內公司強化人才梯隊建設，人效進一步提升，上半年公司營業利潤率5.63%，較去年提升0.54 個百分點。去年四季度公司剝離虧損的生物質發電業務，經營拐點確定，當前公司在手訂單持續實現同比增長，在流程工業領域的全行業覆蓋力度進一步增強，預計全年利潤同比將大幅提升。

DCS 自主可控不斷取得突破。公司於2020 年率先在全國推出了100%自主可控NT6000 V5 智慧控制系統，是國內第一家通過國家權威機構認證的100%自主可控DCS 系統。報告期內公司不斷實現百萬級燃煤機組DCS 國產化新突破，6 月，公司中標浙能六橫電廠二期2×1000MW 發電工程分散控制系統（DCS）與仿真培訓系統；7 月，公司中標江秀克國信濱海港2×1000MW 高效清潔燃煤發電專案分散控制系統（DCS）與仿真培訓系統。

深耕電力領域多年，積累大量電廠數據。從華為盤古大模型應用方向看，我們認為電力有望率先成為被大模型賦能的工業場景，目前公司與華為在網路設備、雲平臺等方面保持合作，未來有望從中受益。

維持“強烈推薦”投資評級。預計公司2023 至2025 年營收分別為16.74、22.28、28.96 億元，歸母淨利潤1.67、2.60、3.33 億元，對應PE 分別為29.6、19.0、14.8 倍，維持 “強烈推薦”投資評級。

風險提示：火電投建規模低於預期、行業競爭加劇。