事件：7 月23 日，公司公告以22.62 億元人民幣受讓萬達文化集團持有的北京萬達投資有限公司49%股權，股權轉讓完成後間接持有萬達電影9.8%股份。
股權轉讓完成後間接持有萬達電影9.8%股份，進一步完善產業鏈佈局截至7 月23 日，北京萬達投資有限公司由北京萬達文化產業集團有限公司（簡稱“萬達文化集團”）及王健林先生分別持有98.80%及1.20%的股份，此次股權轉讓使中國儒意成爲北京萬達投資有限公司的第二大股東。同時北京萬達投資有限公司持有萬達電影股份有限公司20%股份，股權轉讓完成後，中國儒意將間接持有萬達電影9.8%股份。萬達電影爲國內領先的影院投資及運營商，票房、觀影人次、市場份額已連續十四年位居國內首位，通過對影院影片放映實行科學、規範、標準的管理，全面採用世界水準的放映工藝標準，爲觀衆提供一流的觀影體驗。我們認爲，中國儒意此次收購萬達投資有限公司股份將有助於其進一步打通上下游產業鏈，實現協同效應，帶動業績穩健增長。
中國儒意：以優質內容爲基，製片+流媒體+遊戲多業務佈局公司通過儒意影業強大的製片能力、南瓜電影先進的科技算法以及全程無廣告的特色模式，爲用戶提供海量優質內容和個性化觀影體驗；同時近年積極開拓遊戲業務，通過影遊聯動，有效提升公司影視知識產權變現能力。
2023 年7 月4 日，公司公告通過增發募集資金40 億港元進一步發展和擴大電影及遊戲業務，增發完成後，騰訊爲公司第一大股東（透過其全資子公司Water Lily 持股20.36%），近年騰訊多次增持彰顯對公司發展信心。
公司旗下儒意影業爲業內頭部影視公司，實行製片人中心制，擁有衆多高品質原創內容，主導製作50 餘部作品，儲備數百部影視版權，獲得飛天獎、金鷹獎、白玉蘭獎、華鼎獎等重要獎項。電影代表作有《你好，李煥英》、《送你一朵小紅花》、《致我們終將逝去的青春》、《動物世界》、《保你平安》等，電視劇代表作有《北平無戰事》、《琅琊榜》、《羋月傳》等。2023 年公司儲備項目豐富，根據貓眼專業版截至7 月24 日數據，《保你平安》（票房7 億）、《交換人生》（票房3.9 億）、《熱烈》（點映及預售總票房突破7 千萬），同時電視劇《我的人間煙火》市場反響良好。我們認爲，國內觀影需求有望持續恢復，疊加公司暑期檔有多部優質影視作品上線，看好全年觀影需求釋放及票房復甦帶動公司業績增長。
盈利預測及投資建議：我們認爲，公司製片+流媒體+遊戲多業務佈局，同時擁有豐富知識產權儲備，疊加大股東騰訊支持，有望進一步打開IP 變現空間，帶動業績增長，預計公司23-25 年營收爲32.03/41.16/47.32 億元，淨利潤爲9.65/12.54/14.93 億元，維持“買入”評級。
風險提示：行業政策變化風險，項目進展不及預期風險，市場競爭風險，核心人員流失風險，技術風險，收購不確定性相關風險。