天風證券發佈研究報告稱，$台積電 (TSM.US)$2Q23業績整體符合預期，全球晶圓代工巨頭展望三季度環比增長，預示行業有望進入上行週期。半導體週期有望在三季度開始復甦。人工智能有望成爲本輪週期的創新要素，驅動週期上行。
事件：
台積電於2023年7月20日發佈2Q23業績並召開法說會，公司二季度實現營收156.8億美元，前期指引爲152-160億美元，符合指引;二季度實現毛利率54.1%，前期指引爲52%-54%，超出指引上線;二季度實現經營利潤率42%，前期指引爲39.5%-41.5%，超出指引上線;
▍天風證券主要觀點如下：
台積電2Q23業績整體符合預期，全球晶圓代工巨頭展望三季度環比增長，預示行業有望進入上行週期。
公司2Q23營收符合前期指引區間，環比下滑體現了行業景氣度下滑，行業主動去庫存，導致IC設計客戶向晶圓廠砍單帶來的產能利用率下降，三季度公司指引營收環比增長，體現了公司三季度排產的好轉，隨着行業主動去庫進入尾聲，以及傳統旺季的到來，三季度台積電營收指引的環比增長，預示着行業有望進入上行週期。
半導體週期有望在三季度開始復甦。
根據SIA的數據，全球半導體銷售額(三月平均值)自2021年12月見頂後，持續下滑，截至2023年2月，已下滑14個月，時間維度上，已經超出歷史上多次半導體週期下行的時間，2月至5月，該數據持續環比小幅增長。
隨着時間進入三季度，下半年新款手機開始供應鏈備貨，下游消費電子有望迎來旺季，全球半導體月度銷售額有望在下游新機備貨、傳統旺季、以及新需求的帶動下，在三季度持續環比增長，半導體週期有望在三季度開始復甦。
人工智能有望成爲本輪週期的創新要素，驅動週期上行。
按照預設，當前的ChatGPT模型至少在服務器上花費了3.47億美元，其中CPU、GPU、DRAM分別爲0.29、2.66、0.23億美元。未來隨着ChatGPT的市佔率及應用端的發展，預測它的日活量(DAU)與每人每天生成單詞2023年後均會呈現階梯式高速增長直至2030年後放緩，服務器成本也將隨之繼續擴張，預計2030年服務器成本高達975.1億美元，成爲本輪半導體週期上行的創新要素。
建議關注：
1)半導體設計：匯頂科技(603160.SH)/韋爾股份(603501.SH)/思特威(688213.SH)等;
2)IDM代工封測：華虹半導體(01347)/中芯國際(688981.SH)/長電科技(600584.SH)等;
3)衛星產業鏈：華力創通(300045.SZ)/電科芯片(600877.SH)/復旦微電(688385.SH)等。
風險提示：
宏觀經濟的不確定性;技術創新進度的不確定性;行業競爭加劇;中美關係帶來的行業不確定性。
