董事長增持公司股份+啓動上市公司回購，表明發展信心。
7 月13 日至7 月14 日期間（包括首尾兩日），公司執行董事、主席兼行政總裁羅實先生於公開市場交易購買共67.9 萬股，平均價格爲每股1.93 港元，佔本公司全部已發行股份0.03%。截至2023 年7 月18 日，羅先生擁有公司全部已發行股份的41.8%。
公司決定於2023 年7 月20 日至公司下屆股東周年大會結束（屆時購回授權將屆滿）或股東於股東大會上撤銷或更改購回授權期間，將根據市況及購回授權，動用最高總額2 億港元不時於公開市場上購回股份。
公司認爲現行股價低於其內在實際價值及可能無法反映公司業務前景。本次股份回購計劃充分反映公司董事及高級管理層對公司長期增長及市場表現的信心。
公司FY23H1（2022/9/1-2023/2/28）收入9.47 億人民幣，同增137%；調後淨利潤1.86 億人民幣，同增412%。董事會建議派發末期股息每股2.43分人民幣，股息派付率30%。
綜合教育服務、銷售產品收入增加，推動營收快速增長。
按收入類型劃分，FY23H1 公司綜合教育服務收入5.18 億，佔總54.7%，同比增長202.7%。主要原因是：1）入讀高中生人數的自然增長；2）一體化學校獨立出4 所擁有獨立運營牌照的營利性高中，並將財務業績並表；3）公司爲5 萬名以上的適齡人士提供綜合素養課程服務，包括但不限於國學、科技、體育等項目，促進學生的全面發展及培養綜合人才；銷售收入1.64億，佔總17.3%，包括通過線上校園商城，向學生提供校服、牀上用品、日用品及文具等相關學生用品0.63 億；通過渠道資源和物流體系，實現農副產品供應及銷售1.01 億；餐廳營運收入2.45 億，佔總25.9%，同比增長15.4%，主要是由於公司學生人數增加；管理及特許經營費爲0.19 億，佔總2.0%，同比增長25.9%，主要是由於公司向學生提供留學資訊服務，及向外部學校提供線上閱卷、個性化作業的智慧教育服務而實現營收增加。
聚焦高中業務，提高運營效率，盈利能力向好。
公司持續優化營運結構，自一體化學校獨立出擁有獨立運營牌照的高中，截至FY23H1 末，公司已成功獨立出4 所擁有獨立運營牌照的營利性高中，且具以並表。同時，公司將逐步壓降小學和初中的招生規模。截至2022年秋季學期初，公司校網內在冊高中生人數爲25524 人，同比增長48.9%，其中高中新生在冊人數爲11045 人，同比增長76.6%。
FY23H1 公司毛利率爲39.2%，同比增長10.9pct，主要系高中入讀人數增加運營效率提高。公司未來將持續做大做強以營利性高中爲主的業務，爲學生提供綜合運營服務，包括但不限於線上校園商城、後勤綜合服務、國際教育等一系列其他增值服務。
維持盈利預測，維持“買入”評級。
公司是中國西部地區領先的綜合教育服務運營商，憑藉在四川省的堅實佈局穩步擴張至全國33 座城市。同時，公司積極與海外教育服務供應商溝通探討合作機會，計劃將業務拓張至海外。我們預計公司FY23-25 收入分別爲16.8、23.5、31.6 億人民幣，調後淨利分別爲3、5.5、8 億人民幣，對應EPS 分別爲0.14、0.26、0.37 元人民幣/股，PE 分別爲17、9、6 倍。
風險提示：招生不及預期，核心高管流失，市場競爭激烈，政策變動等。
公司將視乎市況並在董事會全權酌情決定下方行使購回授權，無法保證任何購回的時間、數量或價格。