瑞銀發表報告指，國家工信部數據顯示，4月至5月份電訊行業服務收入按年增長5.5%，增速較今年首季的7.7%及去年全年的8%放緩，相信是受到宏觀不利因素影響，令IDC、雲端、大數據、物聯網等增值服務收入增長減慢。

但該行指出，期內傳統電訊業務增長保持穩定，按年升3.8%，較首季的3.6%及去年的3.2%持續加快，預期電訊商盈利增長仍具韌性，今年第二季中移動(00941.HK)、中電信(00728.HK)及聯通(00762.HK)服務收入料分別增長6.4%、6.3%及6%。

瑞銀預計中電信及聯通的盈利增長將穩定在10.3%及11.6%，與首季增幅相近。而中移動則可能受到高基數影響，令盈利增幅從首季的9.5%放緩至次季的3.4%。但該行仍認為中移動的傳統電訊業務具有韌性，令公司處於行業最有利地位，因現價具吸引力，重申列為首選股，予H股目標價89元。

該行預計三大電訊商都有望實現全年盈利增長指引，各予H股「買入」評級，中電信及聯通目標價分別為5.6及8元。另外亦看好中興通訊(00763.HK)毛利率擴張統驅動盈利顯著上行，將其H股目標價由32元升30%至42元，評級「買入」。