摩根大通發表報告，昨日(18日)內房股跑輸恒指2%，主要原因包括市場對遠洋集團(03377.HK)、萬達和瑞安房地產(00272.HK)債務違約憂慮，並造成蔓延風險；加上國統局數據疲軟。過往數據反映，違約猜測通常都會影響市場情緒，例如世茂集團(00813.HK)及旭輝(00884.HK)債務違約後內房股於兩周內跑輸恒指7%。

摩通認為，浙江最近放寬落戶限制幫助有限。同時中國恒大(03333.HK)業績呈資不抵債情況，或預示了大部分財困內房商的未來。目前行業希望落在全國性放寬房地產的潛在政策加碼。

在該行基本情境假設中，放寬較大機會局限在地方層面，但由於銷售未如預期，全國性放寬房地產政策的可能性正在上升。第一步可能是降低首付比例。由於投資者預期低，該行相信在政策確認前，行業表現可能仍然差。