【投資要點】
致力於打造具有國際競爭力的電子零部件與解決方案提供商。公司早期配套富士康開發精密金屬結構件，主要應用於iPhone、iPad 等。
近年來，公司把握時代及大客戶發展機遇，積極佈局遊戲機零部件業務，陸續開發包括滑軌、精準定位控制器等核心零部件，同時，大力拓展光通訊相關產品解決方案。目前已形成包括極具特色的遊戲機零部件、VR/AR 零部件、連接器、光通訊解決方案以及自動化設備等在內的多元化產品解決方案矩陣。
長期合作國際巨頭，深耕遊戲機零部件領域。公司作為N 公司遊戲機滑軌及其他零部件核心供應商有望持續受益。此外，公司精準定位控制器（Joy-stick）目前主要應用於Meta 旗下Oculus 系列VR/AR 產品。蘋果於2023 年6 月發佈Vision Pro，有望引領全球VR/AR 市場新成長。
前瞻佈局光纖連接器，把握AI 大時代發展先機。在光纖連接器領域，公司已與SENKO、特發信息等客戶建立長期合作關係，多芯MPO 光纖跳線等高端產品業務規模快速提升。此外，公司通過參股福可喜瑪，進一步提升了光通訊產品領域的服務能力。伴隨全球範圍內AI 大模型持續發展，數據中心建設火熱，對光通訊配套解決方案的需求有望持續提升。
【投資建議】
預計公司2023-2025 年營收分別為6.53/7.91/10.08 億元，歸母淨利潤分別為1.21/1.62/2.00 億元。我們參考智慧硬體以及光通信領域可比公司平均估值，考慮到公司業務具有獨特性，我們給予公司2024年1.70 倍PEG，對應12 個月目標價73.38 元，給予“買入”評級。
【風險提示】
下游需求不及預期
擴產進度低於預期
產品開發及導入進度低於預期