培养数据要素新的增长点，有望引领行业发展。公司作为智慧交通龙头，在交通领域具有深厚的数据积累。公司立足于海量交通数据积累，在高速公路收费稽核等方面联合路网中心等合作伙伴持续布局，智慧运营潜力可期。智慧交通和智慧物聯雙輪驅動，龍頭深耕產業持續成長。千方科技是國內智慧交通、智慧物聯領域龍頭，以助力交通、物聯行業數位化、智能化轉型為使命，依託自身在相關業務領域覆蓋、雲邊端全棧式技術、全要素數據及全生命週期服務等方面的核心優勢，提供全域交通數位化解決方案。
立足中國，面向全球，智慧物聯行業領導者優勢地位凸顯。全資子公司宇視科技在全球市場居於領先地位，曾在ReID 的三榜、KITTI 和ICDAR 等榜單均獲得過全球冠軍，獲得視頻分析方法及裝置方面的浙江省省優秀專利獎。
AI 大時代的“弄潮兒”，智慧深度賦能產業打開長期發展空間。1）阿裡“千問夥伴計劃”首批唯一交通領域合作夥伴，大模型領域潛力可期：阿裡巴巴“通義千問”著眼於更多細分領域的行業、垂類大模型，公司成為“千問夥伴計劃”首批唯一交通領域合作夥伴，與大模型共同發力探索智慧交通更優解。2）全棧式AI 能力，邊緣計算等能力深度賦能產業：全資子公司宇視科技具備全棧式AIoT企業的能力，公司以通用大模型+行業場景+訓練調優為架構，推出AIoT CV 行業大模型，細分行業算法和業務軟體的成本更低、迭代更快，更好為生態合作夥伴賦能，驅動CV 行業二次變革。
培養數據要素新的增長點，有望引領行業發展。公司作為智慧交通龍頭，在交通領域具有深厚的數據積累。公司立足於海量交通數據積累，在高速公路收費稽核等方面聯合路網中心等合作夥伴持續佈局，智慧運營潛力可期。
V2X 賦能車路協同激發百億市場，行業龍頭深度參與自動駕駛等示範區建設。1）佈局全域交通數據要素：公司交通業務涵蓋智慧運輸、智慧交管、智慧停車、智慧路網等核心領域，涵蓋數據融合、調度指揮等諸多路網全生命週期管理的領域。2）V2X 路側百億市場：在保守/中性/樂觀條件下，高速公路和城市路口路側V2X 市場空間分別為248.58/414.30/580.02 億元。3）在自動駕駛示範區/測試場、城市智慧交通建設等方面深度佈局：公司是北京市高級別自動駕駛示範區的重點建設單位，多次完成自動駕駛高級別測試，並在北京CBD 智慧路口專案等典型專案中樹立標桿效應。
投資建議：公司是智慧物聯、智慧交通領域的龍頭，智慧物聯領域在全球具有領先地位，智慧交通領域多點發力未來具有重要成長潛力，未來在AI 大時代下公司與自身業務與智能化充分結合打開長期成長空間。預計公司 2023-2025年歸母淨利潤為7.80/9.73/11.68 億元，對應 PE 分別為27X、22X、18X，首次覆蓋，給予“推薦”評級。
風險提示：智慧物聯業務落地不及預期；公司產品研發和拓展不及預期；產品價格存在波動的可能
