智通財經APP獲悉,西部證券發佈研究報告稱,首予華領醫藥-B(02552)“買入”評級,預計2023-25年營收分別爲1.77/7.78/16.15億元,同比增長906%/339.6%/107.6%,參考相對估值和絕對估值,予2023年目標市值21.24億元(對應23.02億港元),目標股價2.18港元。該行認爲,糖尿病市場空間不斷增長,據弗若斯特沙利文報告,預計2030年全國患病人數達到1.7億,糖尿病藥物市場規模達到1675億元。當前傳統藥物佔比較大,新型藥物特別是GKA藥物未來前景廣闊。
報告提到,多格列艾汀(商品名:華堂寧)2022年10月獲NMPA批准上市:成爲了在中國首先上市的全球GKA類首創(First-in-class)新藥,相比其他藥物,多格列艾汀可以直接參與修復患者血糖穩態調節機制,副作用小,且可持續改善β細胞功能和胰島素抵抗,有望幫助患者實現停藥緩解的最終目標。
公司多格列艾汀商業化進程順利:以華堂寧爲商品名在醫院、零售藥店及線上渠道進行銷售。自華堂寧獲批至2023年2月銷售收入0.49億元,初步驗證其銷售兌現能力。預計未來華領醫藥還將通過醫保談判等方式,進一步擴大中國市場上II型糖尿病患者的可及性,惠及更多患者。多格列艾汀在糖尿病藥物研發中競爭中佔領先機:GKA類藥物的研發仍然面臨諸多困難,短期內多格列艾汀將成爲糖尿病領域內最新且唯一的葡萄糖激酶激活劑類新藥。
此外,華領醫藥與拜耳建立戰略合作:拜耳爲外企糖尿病領域巨頭,具有良好的渠道網絡覆蓋,專業學術推廣人員,在醫生和患者中具有良好的品牌認知。其上一款拳頭產品拜糖平在國內多年暢銷。目前拜耳global pipeline無後續降糖產品在研,華堂寧爲拜耳在中國除拜糖平外唯一的降糖產品,重視程度高。