与冯彪结束七年之痒后，海南椰岛（600238.SH）再度迎回国资入主。

冯彪为知名牛散，其创建的“东方系”在资本市场攻城略地，除海南椰岛外，冯彪也曾参与对嘉应制药（002198.SZ）的实控权狙击。

6月28日，海南椰岛发布公告称，由于第一大股东北京东方君盛投资管理有限公司(下称“东方君盛”)所持股份被司法拍卖致其股份减少，持股13.46%的海口国资成第一大股东。

在当日的临时股东大会上，海口国资提名的两位董事获得通过，由此国资提名的董事占到5个席位，超过半数，海口国资时隔7年再度成为海南椰岛的实控人。

牛散炒股或许有道，但并不精于经营。自2015年东方君盛入主以来，海南椰岛业绩几经浮沉，在2017年达到11.43亿元营收后，未能再有突破。

这期间，海南椰岛尝试过扩展公司的业务范围，接连追上“海南离岛免税”、“酱酒”等热点题材，但业绩上并未有改观，甚至曾引来上交所对其“蹭热点”、“蹭概念”信批违规的质疑。2022年，海南椰岛全年营收仅为4.16亿元，相比2015年还少了两千万。

不过，由于海口国资持股比例较低，仅为13.46%，与第二大股东全德能源（江苏）有限公司（下称“全德能源”）持股比例5%相比优势并不明显，且全德能源有计划继续增持不超过1.5%的股份。

目前来看，全德能源有意向进入董事会以获得更大话语权。在海南椰岛的2023年股东大会上，审议了关于增选全德能源实控人郑晨霞为董事的议案，但未能得到通过。

信风（ID：TradeWind01）多次致电海南椰岛方面询问海口国资是否有进一步增持计划，但未能接通。

6月10日至30日，海南椰岛接连发布包括公司董事长在内的7位董监高离职公告，其高层已开始一轮“洗牌”，如何将“保健酒第一股”拉出泥潭现在又成为摆在海口国资面前的待解难题。

早有去意

在东方君盛持有的股份被司法拍卖之前，冯彪早已心生去意。

2014年10月至12月，前第二大股东深圳市富安控股有限公司通过协议转让和大宗交易的方式，将持有的11.16%海南椰岛股票转让给牛散冯彪实控的深圳市东方财智资产管理有限公司（下称“东方财智”）。由此开始了海南椰岛堪称“混乱”的七年。

2015年12月，东方财智通过一致行动人在二级市场增持持有海南椰岛18.47%的股权，取代海口国资成为第一大股东，并在2017年将所持股票转让给上述股份被司法拍卖的东方君盛。

但在2015年至2018年四年间，海口国资并不承认冯彪为实控人，海南椰岛处于无实控人状态。

直到2019年6月，冯彪将东方君盛持有的股份表决权委托给海南椰岛小股东王贵海才结束了海南椰岛无实控人的状态，期限只有24个月。

2021年6月21日，冯彪如愿成为海南椰岛的实控人，但同时他也开始计划抽身离场。

2022年11月，海南椰岛公告非公开发行预案，计划向时任董事长王晓晴实控的海南信唐贸易合伙企业（下称“海南信唐”）作价6.54亿发行8100万股，该定增完成后，海南椰岛实控人将由冯彪变更为王晓晴。

紧接着引来上交所问询，上交所提出王晓晴实控的海南信唐与海口汇翔健康咨询服务中心(有限合伙)(下称“海口汇翔”)早期均由冯彪创立，直至2021年王才成为实控人。上交所质疑是否存在潜在利益安排或抽屉协议的情况。

根据海南椰岛给出的回复，冯彪确曾于2021年9月参股海南信唐，参股19%，并于2022年11月退出；海口汇翔则于2018年成立，冯彪持股30%，并于2022年11月退出。

最终该非公开发行方案在董事会被否，王晓晴也于今年6月9日辞职。

今年2月，海南椰岛公告称收到东方君盛的《通知函》，后者持有的7100万股中的6750万股将被司法拍卖。原因为2017年东方君盛曾为神雾科技集团有限责任公司（下称“神雾科技”）向华创证券申请1.47亿元的股票质押融资担保，但融资到期后神雾科技无力偿还，华创证券遂起诉神雾科技及担任担保人的东方君盛。贵阳市中级人民法院作出判决，执行上述拍卖，将拍卖所得用于偿还债务。

这才有了上文所述，6月28日东方君盛所持股份被司法拍卖过户完成后，实控人变更为海口国资。

早前一天，6月27日，上交所对当时还是实控人的冯彪、控股股东东方君盛作出通报批评，原因在于二者未在2021年及时披露详式权益变动报告书并聘请财务顾问出具核查意见。

频频跨界

过去三年间，冯彪给海南椰岛带来了很多“概念”，但除了被热炒的股价并未带来切实增长的业绩。

海南椰岛历史悠久，最早可追溯至国营海口市饮料厂，其旗下有保健酒品牌“椰岛鹿龟酒”、“椰岛海王酒”和饮料品牌“椰岛牌椰汁”。其中椰岛鹿龟酒是喝椰汁齐名的海南两大特产之一，海南椰岛也由此被称为“保健酒第一股”。

但在入主海南椰岛后，冯彪似乎对保健酒不太感兴趣。

2020年6月，还在戴帽的ST椰岛发布重大资产重组方案，计划通过向35位特定投资者非公开发行募资的方式，收购北京博克森传媒科技股份有限公司不低于 80%股份，并且该议案在董事会获得了通过。公开信息显示，该传媒公司的主营业务为搏击等体育赛事的组织和运营。

但在7月23日，ST椰岛公告称由于与标的公司实际控制人未能就本次重大资产重组的业务整合、交易价格等核心要素达成一致意见，决定终止本次重大资产重组事项。

2021年4月，彼时酱酒正热，娃哈哈等业外资本纷纷布局，贵州茅台的股价也在那年站上历史高点。

海南椰岛也想分一杯羹。其公告称，为了完善其在白酒产业上的战略布局，“抢占核心区域优质酱酒资源”，拟与州省仁怀市茅台镇糊涂酒业（集团）有限公司（以下简称“糊涂酒业”）共同出资成立合资公司。海南椰岛出资2.4亿元，占注册资本的80%。

自公告发布至2021年6月15日，海南椰岛股价触及上市以来高点32.78元/股，阶段涨幅达178%。

值得一提的是，海南椰岛同时承诺于未来五年内协调第三方向糊涂集团注资人民币50亿元，协助将糊涂集团打造为仁怀第二大酱香酒企业。但在当年期末，海南椰岛的现金及现金等价物余额仅有8796.75万元。

同年6月，海南椰岛旗下公众号“椰岛全球购”发布推文称椰岛全球购是海南椰岛旗下专业跨境免税购物平台。上交所就此曾要求上市公司核实信息是否属实，是否存在“蹭概念”“蹭热点”等短期炒作行为和信息披露违规行为。

2021年2月，其出资1亿元设立海南椰岛全球购商业有限公司，但截至目前，海南椰岛并无经营离岛免税业务的资质。

2022年，海南椰岛营收实现4.16亿元，同比大幅减少50.03%；净利则亏损1.18亿元，同比下滑96.86%。其核心酒类业务贡献3.09亿元，同比下滑8.24%。

进入2023年，海南椰岛的业绩表现依然没有改观，一季度营收和净利分别同比大幅下滑54.93%和158.18%。并且计划投资50亿的白酒业务的销售收入同比大幅下滑92.12%，贡献802.57万元。

由此看来，新管理层或许要重新理清未来海南椰岛的业务发力方向了。