智通財經APP獲悉，國泰君安(香港)發佈研究報告稱，上調維他奶國際(00345)評級至“收集”，2023財年業績基本符合預期，預測2024-26財年淨利潤將達到1.6/2.82/4.04億港元，三年複合年增長率爲107%，目標價13.2港元。對於公司而言，儘管或仍面臨消費情緒疲軟、市場競爭加劇和成本壓力加劇等挑戰，但管理層對維他奶的長遠發展前景更有信心。基本面的三大基石包括創新、執行力和擴張。目前，悲觀情緒一定程度上已在股價得到反映。
展望未來，管理層應更加進取地拓展內地市場，以提升份額。2023財年內地分部的經營利潤爲0.46億港元(2022財年：虧損3.40億港元)，顯示其已從不利條件中逐步復常。下一階段，該行認爲推動市場份額增長將成爲工作重點，尤其在內地市場。以下三個維度值得長期跟蹤。(1)產品創新。飲料市場由於更主動的投入以及新進入者而保持相當的競爭性，公司應積極地開拓新品以鞏固其核心組合的地位。2023財年成功推廣的新品包括維他奶燕麥奶(巧克力風味、抹茶紅豆風味)、維他氣泡茶(檸檬風味、蜜桃橙風味)。(2)執行力。管理層重申了品牌建設/營銷推廣活動對線下分銷渠道至關重要。(3)擴張。除基地市場(華南、華中、華東)外，公司或重啓新興市場(華北、西部)的線下運營擴張。同時，線上銷售而言，公司應在穩定價盤的基礎上進一步發力。
報告中稱，公司正面因素包括銷售規模增長、產品線的進一步提價、包裝材料價格和物流成本下降，而負面因素則包括部分原材料價格和銷售分銷費用的上升。該行認爲，公司應繼續施行其既有的成本控制方針，並關注廣告/營銷投入的費效比。該行預測公司2024-2026財年經營利潤率將分別同比改善2.4個百分點/1.8個百分點/1.7個百分點至4%/5.8%/7.5%，仍不及2019-2021財年的平均水平(11.3%)。