公司1Q2023 營收同比減少43.22%，歸母淨利潤同比減少34.54%4 月28 日，公司公佈2022 年年報及2023 年一季報：2022 年實現營業收入17.89億元，同比減少30.29%，實現歸母淨利潤0.33 億元，摺合成全面攤薄EPS 爲0.02 元，同比減少74.71%，實現扣非歸母淨利潤-0.46 億元，上年同期爲1.13億元。
1Q2023 實現營業收入3.67 億元，同比減少43.22%，實現歸母淨利潤0.39 億元，摺合成全面攤薄EPS 爲0.03 元，同比減少34.54%，實現扣非歸母淨利潤0.35 億元，同比減少39.56%。1Q2023 收入下滑主要是由於公司2022 年7 月轉讓寧波歐派億奢匯國際貿易有限公司24.75%的股權，不再納入合併報表範圍。
公司1Q2023 綜合毛利率上升17.08 個百分點，期間費用率上升32.33 個百分點2022 年公司綜合毛利率爲50.57%，同比上升3.56 個百分點。1Q2023 公司綜合毛利率爲62.63%，同比上升17.08 個百分點。
2022 年公司期間費用率爲69.62%，同比上升16.83 個百分點，其中，銷售/管理/財務/研發費用率分別爲19.32%/31.19%/18.98%/0.13%，同比分別變化+0.96/ +9.60/+6.42/-0.16 個百分點。1Q2023 公司期間費用率爲81.14%，同比上升32.33 個百分點，其中，銷售/管理/財務/研發費用率分別爲18.52%/37.76%/24.86%/0.00%，同比分別變化+5.21/ +16.84/+10.42/-0.14 個百分點。
便利店業態進展順利，百貨奧萊會員體系打通
截至2022 年末，公司在湖南省和天津市的已開業門店有69 家（含55 家便利店），其中：湖南長沙市區60 家（含便利店51 家）；湖南省內其他城市8 家（含便利店4 家）；天津市1 家。2022 年，友阿便利成功走出長沙市區，在株洲打造了下沉地級市店鋪的模板，7-Eleven 的加盟店比率已超過50%。線上方面，公司CRM 會員系統逐步升級，百貨和奧萊兩類不同業態的會員體系正式打通。
下調盈利預測，下調至“增持”評級
公司2023 年一季度表現相對承壓，主要是湖南當地線下消費恢復進程不及預期，考慮到整體消費需求復甦節奏仍有一定不確定性，我們下調對公司2023/2024年EPS 的預測29%/1%至0.05/0.07 元，新增對公司2025 年EPS 的預測0.10元。公司主力百貨店受到長沙國金中心及長沙王府井競爭衝擊，湖南零售市場競爭程度加劇，下調至“增持”評級。
風險提示：湖南零售市場競爭激烈程度加劇，便利店推廣進程不及預期。