事件：公司於4月 14 日晚發佈2022 年度報告和2023 年1 季度報告，2022 年實現營業總收入6.42 億元，YoY -3.80%；毛利率37.02%，同比下降4.97pct；歸母淨利潤1.18 億元，YoY -9.94%，扣非歸母淨利潤0.76億元，YoY -30.08%；營業收入和歸母淨利潤短期承壓。2023 年1 季度實現營收1.55 億元，YoY+9.94%；歸母淨利潤0.16 億元，YoY -32.46%；扣非歸母淨利潤0.07 億元，YoY -45.75%。
點評：業績短期承壓，毛利率受海外市場上游原材料價格上漲影響有所下降，研發投入加碼薄膜鈮酸鋰高速調製器芯片及激光雷達光源模塊。
公司2022Q4 單季度實現營收1.49 億元，YoY -17.77%；歸母淨利潤0.28億元，YoY -16.37%。費用端方面，公司2022 年研發投入1.00 億元，YoY+29.22%，主要系公司在薄膜鈮酸鋰高速調製器芯片、自動駕駛激光雷達光源模塊，以及400G/800G 高速微光學集成器件的研發投入。
5G、雲計算帶動光通信器件業務快速增長，光纖激光器業務受行業需求及競爭因素價格有所下降。公司光通信器件業務2022 年穩步增長，實現營收2.18 億元，YoY+29.57%；公司報告期內持續加大光通訊產品的研發投入，重點開發海底光網絡光纖饋通器以及OXC 設備相關MxN 高精度多維光纖陣列等產品，同時加大光通訊有源器件的生產銷售。光纖激光器業務2022 年實現應收3.43 億元，YoY -3.80%，主要系下游工業激光器行業需求不足以及國內市場競爭導致光纖激光器件價格下滑所致。
薄膜鈮酸鋰高速調製器穩步推進，激光雷達光源模塊實現批量生產。公司鈮酸鋰調製器業務報告期內完成了新一代高速調製器芯片及模塊的小批量生產，同時積極搭建集成產品製程開發平臺；公司在激光雷達領域完成激光雷達光源模塊的批量生產，在自動駕駛領域持續推進。
盈利預測與投資建議：光庫科技是我國稀缺的先進光器件供應商，我們看好公司在AIGC 浪潮推動下在光纖激光器和光通信器件領域持續提升市場份額，在薄膜鈮酸鋰和激光雷達領域實現突破及快速增長。預計公司2023-2025 年實現營收7.72/9.61/12.50 億元，歸母淨利潤1.52/2.00/2.64億元，對應EPS 0.93/1.22/1.61 元，維持“增持”評級。
風險提示：上游原材料價格上漲、市場競爭加劇、技術更新換代風險。