業績保持高增速， 符合市場預期。公司2022 年實現營業收入9.06 億元（yoy+ 81.85%），歸母淨利潤4.6 億元（yoy+92.12%）；其中2022 年Q4單季度實現營業收入2.32 億元（yoy+50.36%），歸母淨利潤1.10 億元（yoy+40.55%）。2022 年整體毛利率爲63.29%，較2021 年下滑0.78pct，主要系培育鑽銷售下滑影響所致。期間銷售費用率下滑4.37pct 至5.63%；管理費用率下滑1.23pct 至1.84%；淨利率增長2.71pct 至50.78%。
培育鑽和金剛石微粉業務顯著增長。分業務板塊看，2022 年培育鑽和金剛石微粉營業收入分別爲3.89 和3.16 億元，同比增長97.12%和103.03%，佔營業總收入的比例分別爲42.89%和34.89%，是公司收入增長的主要驅動力。公司在培育鑽領域不斷夯實技術實力，目前研發人員80 名，佔總員工人數的13.45%，授權專利51 項（包含8 項發明專利），可批量生產15 克拉以下的大顆粒高品級培育鑽，實驗室技術研究階段的大顆粒培育鑽已突破30 克拉。公司線鋸用微粉國內市場份額行業領先，率先實現IC 芯片超精加工用特種異型八面體金剛石尖晶批量生產。
下游品牌零售端佈局開啓。2022 年公司成立子公司深圳科美鑽科技有限公司切入培育鑽零售，與潮宏基成立合資公司生而閃耀科技（深圳）有限公司，同時在美國設立LI LIANG DIAMOND USA INC 公司負責美國培育鑽業務開拓。通過全產業鏈打通，利好公司品牌力進一步強化。
短期擾動不改長期產能釋放。目前公司定增資金到位，2022 年末六面頂壓機量已達1000 多臺，隨着疫情後生產秩序加速修復，停電等擾動因素不改長期產能提升趨勢，產能釋放助推業績高增無憂。
盈利預測與投資建議：受2022 年下半年金剛石價格和歐美需求波動影響，對之前中報盈利預測進行修正，預計2023-2025 年歸母淨利潤分別爲 6.7/ 9.5/ 11.5 億元，同比增幅分別爲44.9%/ 42.5%/ 21.4%，對應 PE分別爲 27x/ 19x/ 15x，維持“買入”評級。
風險提示：擴產不及預期，產品跌價，業績預測和估值判斷不達預期