事件描述
2022 年10 月27 日，公司发布2022 年前三季度业绩报告，公司前三季度实现营收462.86 亿元（同比+97.17%）；实现归母净利润6.83 亿元（同比+101.57%）；实现扣非归母净利润6.21亿元（同比+102.81%）。利润端增速超出此前业绩预增公告所给上限。
事件评论
公司2022Q3 实现收入183.92 亿元（同比+94.81%）；实现归母净利润2.55 亿元（同比+108.38%）；实现扣非归母净利润2.37 亿元（同比+122.67%）。业绩增长主要是公司网上商品交易收入增长所致，经济下行或亦有一定的带动作用。本次财报中最大亮点为利润增速首次超过收入增速，这或是公司业务已经出现规模效应的信号。
2022 年10 月10 日今年双十产业电商节已经结束，集采订单额创纪录，较去年同比增速达90.21%，Q4 业绩实现开门红。我们认为，公司在疫情反复的背景下持续积极行动，再次彰显公司品牌及行业影响力。
我们持续看好国联所在产业互联网赛道的投资机遇，并反复强调国联自身商业模式的优越性所带来的强力个股α。2022 年10 月27 日公司发布前三季度业绩公告，利润增速首次超过收入增速，规模效应或凸显，持续看好公司未来发展的逻辑：
1、强调产业互联网行业β。消费互联网红利将殆尽，产业互联网是下一个投资风口。公司旗下多多平台属于产业电商平台，是产业互联网的重要组成部分。目前，行业整体渗透率仍处于较低位置，国联作为头部公司将充分享受行业红利。
2、强调国联自身的强势α。国联深耕产业链多年，产业积累丰富。自切入交易环节以来，多多平台的商业模式历经多个价格上行/下行周期，合理性和优越性已经得到反复的业绩验证，目前多多平台横纵向均仍有较大发力空间。与此同时，公司积极布局国联云业务，稳定推进云工厂落地，赋能产业链上下的传统企业。
行业β+个股α，公司未来业绩高增长具备较高的确定性。合理考虑各多多平台的增速及云工厂落地速度，我们预测公司2022-2023 年归母净利润分别为10.37 亿元、17.68 亿元，对应PE 为59.47 倍、34.89 倍，维持“买入”评级。
风险提示
1、疫情反复带来的不稳定因素；
2、行业竞争加剧风险。
事件描述
2022 年10 月27 日，公司發佈2022 年前三季度業績報告，公司前三季度實現營收462.86 億元（同比+97.17%）；實現歸母淨利潤6.83 億元（同比+101.57%）；實現扣非歸母淨利潤6.21億元（同比+102.81%）。利潤端增速超出此前業績預增公告所給上限。
事件評論
公司2022Q3 實現收入183.92 億元（同比+94.81%）；實現歸母淨利潤2.55 億元（同比+108.38%）；實現扣非歸母淨利潤2.37 億元（同比+122.67%）。業績增長主要是公司網上商品交易收入增長所致，經濟下行或亦有一定的帶動作用。本次財報中最大亮點爲利潤增速首次超過收入增速，這或是公司業務已經出現規模效應的信號。
2022 年10 月10 日今年雙十產業電商節已經結束，集採訂單額創紀錄，較去年同比增速達90.21%，Q4 業績實現開門紅。我們認爲，公司在疫情反覆的背景下持續積極行動，再次彰顯公司品牌及行業影響力。
我們持續看好國聯所在產業互聯網賽道的投資機遇，並反覆強調國聯自身商業模式的優越性所帶來的強力個股α。2022 年10 月27 日公司發佈前三季度業績公告，利潤增速首次超過收入增速，規模效應或凸顯，持續看好公司未來發展的邏輯：
1、強調產業互聯網行業β。消費互聯網紅利將殆盡，產業互聯網是下一個投資風口。公司旗下多多平臺屬於產業電商平臺，是產業互聯網的重要組成部分。目前，行業整體滲透率仍處於較低位置，國聯作爲頭部公司將充分享受行業紅利。
2、強調國聯自身的強勢α。國聯深耕產業鏈多年，產業積累豐富。自切入交易環節以來，多多平臺的商業模式歷經多個價格上行/下行週期，合理性和優越性已經得到反覆的業績驗證，目前多多平臺橫縱向均仍有較大發力空間。與此同時，公司積極佈局國聯雲業務，穩定推進雲工廠落地，賦能產業鏈上下的傳統企業。
行業β+個股α，公司未來業績高增長具備較高的確定性。合理考慮各多多平臺的增速及雲工廠落地速度，我們預測公司2022-2023 年歸母淨利潤分別爲10.37 億元、17.68 億元，對應PE 爲59.47 倍、34.89 倍，維持“買入”評級。
風險提示
1、疫情反覆帶來的不穩定因素；
2、行業競爭加劇風險。
