事件：
公司于2022年10月发布三季度报告，第三季度实现营业收入为7.18亿元，较上年同期下降55.50%，归母净利润为0.02亿元，较上年同期下降76.38%，基本每股收益为0.0031元。
营收及归母净利润同比下降
2022年前三季度，由于公司产品交付数量减少，公司实现营业收入为27.37亿元，较上年同期下降36.40%；由于公司上年同期取得疫情防控期间的失业保险稳岗返还 4703万元，而今年前三季度无此项，归母净利润为0.16亿元，较上年同期下降76.60%。
产 品所属领域行业地位进一步强化
教练机领域，公司CJ6已经取得TC/PC证，正在对其进行改型改良以增强其适应民用市场能力和竞争力；K8正在开展新基教研制以抢占筛选和基础教练机市场；以L15为核心延伸三位一体的训练效能体系。防务产品领域，公司是国内重要的 防务产品研制生产基地之一。
型号研制工作稳步推进
上半年，公司型号研制工作继续稳步向前推进，为公司后续发展注入新动能；教练机系列多个产品研制开发取得突破，在教练机领域的行业地位进一步强化；相关防务产品成功完成重大节点工作，为进一步开拓市场奠定了基础。
盈利预测、估值与评级
我们预计公司2022-2024年营业收入分别为74.35/85.91/92.36亿元，对应增速分别为3.06%/15.55%/7.50%，归母净利润分别为0.56/0.75/1.10亿元，0.11/0.15元对/股应。增考速虑-63.17%/35.18%到公司产品行业地位进一步强化，建议保持关注。
风险提示：
教练机国际市场不及预期风险；教练机国内市场不及预期风险；防务产品交付不及预期风险；产品研发进度不及预期风险；军品降价风险。
事件：
公司於2022年10月發佈三季度報告，第三季度實現營業收入爲7.18億元，較上年同期下降55.50%，歸母淨利潤爲0.02億元，較上年同期下降76.38%，基本每股收益爲0.0031元。
營收及歸母淨利潤同比下降
2022年前三季度，由於公司產品交付數量減少，公司實現營業收入爲27.37億元，較上年同期下降36.40%；由於公司上年同期取得疫情防控期間的失業保險穩崗返還 4703萬元，而今年前三季度無此項，歸母淨利潤爲0.16億元，較上年同期下降76.60%。
產 品所屬領域行業地位進一步強化
教練機領域，公司CJ6已經取得TC/PC證，正在對其進行改型改良以增強其適應民用市場能力和競爭力；K8正在開展新基教研製以搶佔篩選和基礎教練機市場；以L15爲核心延伸三位一體的訓練效能體系。防務產品領域，公司是國內重要的 防務產品研製生產基地之一。
型號研製工作穩步推進
上半年，公司型號研製工作繼續穩步向前推進，爲公司後續發展注入新動能；教練機系列多個產品研製開發取得突破，在教練機領域的行業地位進一步強化；相關防務產品成功完成重大節點工作，爲進一步開拓市場奠定了基礎。
盈利預測、估值與評級
我們預計公司2022-2024年營業收入分別爲74.35/85.91/92.36億元，對應增速分別爲3.06%/15.55%/7.50%，歸母淨利潤分別爲0.56/0.75/1.10億元，0.11/0.15元對/股應。增考速慮-63.17%/35.18%到公司產品行業地位進一步強化，建議保持關注。
風險提示：
教練機國際市場不及預期風險；教練機國內市場不及預期風險；防務產品交付不及預期風險；產品研發進度不及預期風險；軍品降價風險。
