本报告导读：
公司是中国纱线染色领军企业，色纱产能全国领先。在环保趋严背景下公司凭借显著的成本优势、优秀的环保能力和积极的产能扩张，有望实现市场份额提升。
投资要点：
投资建议：目 标价22.96元，首次覆盖给予“增持”评级。公司为国内纱线染色龙头，2022-2024 年EPS 预测为1.81/2.32/2.97 元，综合PE 与PB 估值，目标价22.96 元，首次覆盖给予“增持”评级。
中国纱线染色领先企业，市场份额有望持续提升。印染行业市场规模约为3000 亿元，其中纱线染色规模在数百亿元。印染行业竞争充分，行业集中度低，在环保政策趋严，下游品牌对可持续发展理念的关注提高，色纱渗透度有望提升，落后产能有望加速出清，行业集中度有望提高，公司凭借自身独有的竞争优势有望充分受益。
公司成本优势显著，环保能力优异。公司独创仓储式的生产模式，将生产流程标准化，降本增效。同时公司成本控制能力突出，通过技术改造降低单位能耗，有效提高资源利用率。此外，公司注重环保投入，将环保理念贯彻落实于生产中，利用技术实现资源的循环利用并保护环境。
公司积极扩张产能，延申上游产业链，提高利润增长营收。公司积极扩产，预计未来有9 万吨的纱线产能，随着产能的逐步扩张和爬坡，公司的色纱业务有望进一步扩大，为公司的业绩增长奠定坚实基础。
公司积极拓展纤维染色项目，与贸易纱业务形成协同。同时公司积极延申产业链，布局上游产业，建设约50 万锭智能化精密纺纱项目,保证原材料供应的同时降本增效。
风险提示：原材料价格波动、扩产不及预期及疫情反复的风险。
本報告導讀：
公司是中國紗線染色領軍企業，色紗產能全國領先。在環保趨嚴背景下公司憑藉顯著的成本優勢、優秀的環保能力和積極的產能擴張，有望實現市場份額提升。
投資要點：
投資建議：目 標價22.96元，首次覆蓋給予“增持”評級。公司爲國內紗線染色龍頭，2022-2024 年EPS 預測爲1.81/2.32/2.97 元，綜合PE 與PB 估值，目標價22.96 元，首次覆蓋給予“增持”評級。
中國紗線染色領先企業，市場份額有望持續提升。印染行業市場規模約爲3000 億元，其中紗線染色規模在數百億元。印染行業競爭充分，行業集中度低，在環保政策趨嚴，下游品牌對可持續發展理念的關注提高，色紗滲透度有望提升，落後產能有望加速出清，行業集中度有望提高，公司憑藉自身獨有的競爭優勢有望充分受益。
公司成本優勢顯著，環保能力優異。公司獨創倉儲式的生產模式，將生產流程標準化，降本增效。同時公司成本控制能力突出，通過技術改造降低單位能耗，有效提高資源利用率。此外，公司注重環保投入，將環保理念貫徹落實於生產中，利用技術實現資源的循環利用並保護環境。
公司積極擴張產能，延申上游產業鏈，提高利潤增長營收。公司積極擴產，預計未來有9 萬噸的紗線產能，隨着產能的逐步擴張和爬坡，公司的色紗業務有望進一步擴大，爲公司的業績增長奠定堅實基礎。
公司積極拓展纖維染色項目，與貿易紗業務形成協同。同時公司積極延申產業鏈，佈局上游產業，建設約50 萬錠智能化精密紡紗項目,保證原材料供應的同時降本增效。
風險提示：原材料價格波動、擴產不及預期及疫情反覆的風險。
