公司发布2022 年半年度报告，主要财务数据如下：
2022 年上半年，公司实现营业收入67.73 亿元，同比增加51.81%，归属于上市公司股东净利润15.45 亿元，同比增加253.03%，扣非后归属于上市公司股东净利润15.42 亿元，同比增加266.33%。基本每股收益为2.14 元，同比增加250.82%。加权平均ROE 为13.7%（同比增加9.51 个百分点）
2022 年第二季度，公司实现营业收入36.47 亿元，环比增加16.67%，同比增加48.55%；实现归属于上市公司股东净利润7.65 亿元，环比减少1.92%，同比增加211.22%；实现扣非后净利润7.62 亿元，环比减少2.31%，同比增加231.59%。
上半年业绩增长主要由于煤炭量价齐升，具体来看：
煤炭业务：量价齐升。报告期内，公司实现原煤产量418.09 万吨，同比增加8.58%，销量（不含自用量）301.12 万吨，同比增加6.13%。上半年煤炭平均售价1595 元/吨，同比上涨98.59%，吨煤销售成本588 元/吨，同比增加13.83%，吨煤毛利1007 元/吨，同比增加251.21%，毛利率达到63.15%。分季度来看，二季度生产煤炭217.76万吨，同比增加19.48%，环比增加8.7%；销量168.13 万吨，同比增加35.92%，环比增加26.42%。二季度煤炭平均售价1618 元/吨，同比上涨70.33%，环比上涨3.31%；吨煤销售成本582 元/吨，同比下降10.68%，环比下降2.18%，毛利率达到64.02%。
煤炭板块实现净利润18.77 亿元，煤炭价格的持续上涨是公司业绩增长的主要原因，同时106 煤矿完成核增，由120 万吨核增至180 万吨，带来增量。
电力及铝产品业务：小幅亏损。报告期内，公司实现发电量13.58 亿度，同比减少32.
2%，电力业务实现销售收入（内部抵消后）8.23 亿元，同比减少19.55%，净亏损1.
87 亿元，主因受煤炭价格上涨拖累。公司实现铝材加工量4.67 万吨，同比减少16.76%，铝产品业务实现销售收入9.7 亿元，同比减少3.1%，净亏损0.2 亿元。
资产减值或影响上半年利润2.65 亿元。公司董事会审议通过了计提资产减值准备的议案，拟计提各项减值准备3.53 亿元，其中包括固定资产计提减值准备2.91 亿元（电厂两台规模较小的自备机组），长期股权投资计提减值准备4746 万元（持有丰沛铁路公司股权，下属铁路未能投运，持续亏损），存货减值1412 万元以及应收款项减值87万元。考虑所得税及少数股东损益影响后，将减少上半年归母净利润2.65 亿元。
煤炭、新能源业务均有增长点。煤炭方面，苇子沟煤矿（240 万吨/年）建设持续推进，工程进度达到59%，预计2023 年投产，将进一步提升公司主业规模。新能源业务方面，公司在采煤塌陷区投资建设新能源示范基地项目（一期工程）建设光伏发电装机容量263.5MW，预计年内实现全容量并网发电，新能源业务将成为公司新的增长点。
盈利预测与估值：由于煤炭价格进一步上涨，公司盈利能力持续提升，我们上调公司盈利预测，预计公司2022-2024 年归母净利润分别为29.39、31.94、33.78 亿元（前次为24.33、26.12、27.27 亿元），每股收益分别为4.07、4.42、4.67 元，当前股价19.99 元，对应PE 分别为4.9X/4.5X/4.3X，维持“买入”评级。
风险提示：煤矿产能释放受限、煤炭价格大幅下跌、发电量增长不及预期、铝加工产品市场出现较大波动、研报使用的信息数据更新不及时的风险。
公司發佈2022 年半年度報告，主要財務數據如下：
2022 年上半年，公司實現營業收入67.73 億元，同比增加51.81%，歸屬於上市公司股東淨利潤15.45 億元，同比增加253.03%，扣非後歸屬於上市公司股東淨利潤15.42 億元，同比增加266.33%。基本每股收益爲2.14 元，同比增加250.82%。加權平均ROE 爲13.7%（同比增加9.51 個百分點）
2022 年第二季度，公司實現營業收入36.47 億元，環比增加16.67%，同比增加48.55%；實現歸屬於上市公司股東淨利潤7.65 億元，環比減少1.92%，同比增加211.22%；實現扣非後淨利潤7.62 億元，環比減少2.31%，同比增加231.59%。
上半年業績增長主要由於煤炭量價齊升，具體來看：
煤炭業務：量價齊升。報告期內，公司實現原煤產量418.09 萬噸，同比增加8.58%，銷量（不含自用量）301.12 萬噸，同比增加6.13%。上半年煤炭平均售價1595 元/噸，同比上漲98.59%，噸煤銷售成本588 元/噸，同比增加13.83%，噸煤毛利1007 元/噸，同比增加251.21%，毛利率達到63.15%。分季度來看，二季度生產煤炭217.76萬噸，同比增加19.48%，環比增加8.7%；銷量168.13 萬噸，同比增加35.92%，環比增加26.42%。二季度煤炭平均售價1618 元/噸，同比上漲70.33%，環比上漲3.31%；噸煤銷售成本582 元/噸，同比下降10.68%，環比下降2.18%，毛利率達到64.02%。
煤炭板塊實現淨利潤18.77 億元，煤炭價格的持續上漲是公司業績增長的主要原因，同時106 煤礦完成核增，由120 萬噸核增至180 萬噸，帶來增量。
電力及鋁產品業務：小幅虧損。報告期內，公司實現發電量13.58 億度，同比減少32.
2%，電力業務實現銷售收入（內部抵消後）8.23 億元，同比減少19.55%，淨虧損1.
87 億元，主因受煤炭價格上漲拖累。公司實現鋁材加工量4.67 萬噸，同比減少16.76%，鋁產品業務實現銷售收入9.7 億元，同比減少3.1%，淨虧損0.2 億元。
資產減值或影響上半年利潤2.65 億元。公司董事會審議通過了計提資產減值準備的議案，擬計提各項減值準備3.53 億元，其中包括固定資產計提減值準備2.91 億元（電廠兩臺規模較小的自備機組），長期股權投資計提減值準備4746 萬元（持有豐沛鐵路公司股權，下屬鐵路未能投運，持續虧損），存貨減值1412 萬元以及應收款項減值87萬元。考慮所得稅及少數股東損益影響後，將減少上半年歸母淨利潤2.65 億元。
煤炭、新能源業務均有增長點。煤炭方面，葦子溝煤礦（240 萬噸/年）建設持續推進，工程進度達到59%，預計2023 年投產，將進一步提升公司主業規模。新能源業務方面，公司在採煤塌陷區投資建設新能源示範基地項目（一期工程）建設光伏發電裝機容量263.5MW，預計年內實現全容量併網發電，新能源業務將成爲公司新的增長點。
盈利預測與估值：由於煤炭價格進一步上漲，公司盈利能力持續提升，我們上調公司盈利預測，預計公司2022-2024 年歸母淨利潤分別爲29.39、31.94、33.78 億元（前次爲24.33、26.12、27.27 億元），每股收益分別爲4.07、4.42、4.67 元，當前股價19.99 元，對應PE 分別爲4.9X/4.5X/4.3X，維持“買入”評級。
風險提示：煤礦產能釋放受限、煤炭價格大幅下跌、發電量增長不及預期、鋁加工產品市場出現較大波動、研報使用的信息數據更新不及時的風險。
