IDG 能源资本宣布改名,全面转向半导体领域。6 月22 日,公司特别股东大会通过决议,将公司英文名称更改为「ProductiveTechnologies Company Limited」,并采纳中文名称「普达特科技有限公司」。
委任前Lam 集团副总裁兼中国区总经理执掌公司,管理层与核心团队经验丰富。2021 年12 月,公司任命在半导体行业具备30 年行业经验的刘二壮博士为总裁。5 月13 日及6 月29 日,刘博士进一步被任命为首席执行官以及公司董事。
受益于半导体市场增长,内陆设备低自给率提供市场空间。我们认为,尽管目前国内半导体设备厂商落后于国际大厂,受半导体下游对半导体性能及产能的巨大需求驱动,叠加地缘政治对供应链的影响,该市场机会将长期存在。
清洗设备国产化进程不断加速,国际厂商首先背景下国产厂商有望迎来红利期。公司主要关注的清洗设备领域,目前国产化的进程正在不断加速。
目标成为高生产力解决方案的领导者,公司在半导体领域已具备竞争优势。我们认为,公司半导体业务的发展思路清晰,定位准确,市场选取合适,且目前的产品在生产力方面也拥有了较大的竞争优势,未来在专业的领导层与技术团队的支持下,有望维持较高的发展速度。
收购RENA 太阳能业务,与半导体业务实现有机协同。我们认为,公司通过收购RENA 已经成功打开了太阳能业务的局面,并拥有了不小的领先优势,同时,太阳能业务与半导体业务能够实现有机协同,对两大业务都有较强的推动作用,公司未来高速发展可期。
未来内生研发+外延扩张的双引擎“平台式”发展战略明晰,IDG 资本加持下未来成长可期。我们认为,公司未来战略十分明晰,且目前发展较为顺利,这佐证了公司发展战略的可行性与先进性,在IDG 资本的支持下,公司整体发展速度有望进一步提高。
盈利预测与投资建议。我们预测,公司2022-2023EPS 分别为-0.01/0.03 港元,2022-2023 总收入为7.62/14.55 亿港元,其中半导体及太阳能新业务收入为6.72/13.90 亿港元;根据公司业务现状,采取分部估值法,对于传统能源等存量业务,按照公司年报披露金额34.09 亿港元予以赋值;对于半导体及太阳能新业务,参考可比公司,给予2023 年动态PS 为6 倍,综合来看,对应目标价格为1.55港元,给予“优于大市”评级。
风险提示。半导体行业发展不及预期;技术更新不及预期;市场竞争加剧的风险。
IDG 能源資本宣佈改名,全面轉向半導體領域。6 月22 日,公司特別股東大會通過決議,將公司英文名稱更改爲「ProductiveTechnologies Company Limited」,並採納中文名稱「普達特科技有限公司」。
委任前Lam 集團副總裁兼中國區總經理執掌公司,管理層與核心團隊經驗豐富。2021 年12 月,公司任命在半導體行業具備30 年行業經驗的劉二壯博士爲總裁。5 月13 日及6 月29 日,劉博士進一步被任命爲首席執行官以及公司董事。
受益於半導體市場增長,內陸設備低自給率提供市場空間。我們認爲,儘管目前國內半導體設備廠商落後於國際大廠,受半導體下游對半導體性能及產能的巨大需求驅動,疊加地緣政治對供應鏈的影響,該市場機會將長期存在。
清洗設備國產化進程不斷加速,國際廠商首先背景下國產廠商有望迎來紅利期。公司主要關注的清洗設備領域,目前國產化的進程正在不斷加速。
目標成爲高生產力解決方案的領導者,公司在半導體領域已具備競爭優勢。我們認爲,公司半導體業務的發展思路清晰,定位準確,市場選取合適,且目前的產品在生產力方面也擁有了較大的競爭優勢,未來在專業的領導層與技術團隊的支持下,有望維持較高的發展速度。
收購RENA 太陽能業務,與半導體業務實現有機協同。我們認爲,公司通過收購RENA 已經成功打開了太陽能業務的局面,並擁有了不小的領先優勢,同時,太陽能業務與半導體業務能夠實現有機協同,對兩大業務都有較強的推動作用,公司未來高速發展可期。
未來內生研發+外延擴張的雙引擎“平台式”發展戰略明晰,IDG 資本加持下未來成長可期。我們認爲,公司未來戰略十分明晰,且目前發展較爲順利,這佐證了公司發展戰略的可行性與先進性,在IDG 資本的支持下,公司整體發展速度有望進一步提高。
盈利預測與投資建議。我們預測,公司2022-2023EPS 分別爲-0.01/0.03 港元,2022-2023 總收入爲7.62/14.55 億港元,其中半導體及太陽能新業務收入爲6.72/13.90 億港元;根據公司業務現狀,採取分部估值法,對於傳統能源等存量業務,按照公司年報披露金額34.09 億港元予以賦值;對於半導體及太陽能新業務,參考可比公司,給予2023 年動態PS 爲6 倍,綜合來看,對應目標價格爲1.55港元,給予“優於大市”評級。
風險提示。半導體行業發展不及預期;技術更新不及預期;市場競爭加劇的風險。