核心观点：

　　2021 年路劲集团一方面持续深耕布局城市，另一方面对多元化业务进行调整重组，战略重心重回地产开发主业。在行业下行周期中，集团及时聚焦主业，可以将有限的资金投入回报确定性更高的业务，稳固企业的核心竞争力。

　　一、销售金额突破五百亿，同比上升20.7%

　　得益于香港仔黄竹坑站上盖项目“晋环”开盘热销的带动，路劲集团全年销售规模实现逆势上升。能在行业周期动荡中保持自身的销售定力，路劲集团依靠的是企业投资布局的深耕，如常州、上海、苏州、无锡等均连续五年以上持续拿地，既可以减少试错成本，亦有助于提升区域影响力。

　　二、及时优化整合多元化业务，重新聚焦主业

　　2021 年路劲集团及时对战略进行调整，将产业投资及资产管理分部进行优化整合。我们认为在行业快速发展时有试错的资本，企业可以开发新业务以便寻找第二增长曲线，但在行业下行期，新业务没有处理得当就容易拖累集团主体，路劲此举及时止损，有助于企业聚焦主业、提高自身的盈利稳定性、稳固核心竞争力，是更为稳妥的选择。

　　三、三道红线重回绿档，融资能力持续提升

　　路劲集团一直以来均保持着较为稳健的经营战略，仅2020 年为黄档，2021 年重回绿档，各项负债指标均有优化，其中净负债率为71.5%，剔除预收款的资产负债率为64.1%，扣除受限资金及预售监管资金的现金短债比为1.4 倍。长期来看，“房住不炒”不会放开，房地产长效机制不会改变，政策督促地产行业降杠杆不会改变，原本就低杠杆的房企将走的更加轻松，在2022 年内，路劲的优势还将持续扩大。