事件：清新环 境发布公告，根据公司业务发展的需要，拟以自有资金7,696.77 万元向参股公司四川省天晟源环保股份有限公司增资，取得其11%股权。增资完成后，清新环境持有天晟源60%股权，天晟源成为清新环境控股子公司并纳入合并报表范围。
点评：
拓宽环境产业链，布局生态修复领域。天晟源主要从事环境监测检测、土壤环境调查评估及修复、智慧环保等业务，是我国西南区域环境监测头部企业，同时2022 年入选“全国第三次土壤普查实验室名录”（第一批）。公司对天晟源进行增资，可吸收一批行业专家及技术人员，提升公司整体智慧化运行能力；同时借助天晟源平台，助力两江源头生态保护，拓展西南乃至全国区域内土壤、矿山、地下水及流域修复领域，进一步拓宽环境产业链，提升未来盈利能力。
立足优势，调整战略，版图不断拓展。公司从火电烟气治理起家，注重技术创新，在工业烟气治理领域积累了丰富经验。同时，面对“十四五”
新的竞争环境及发展趋势，公司积极调整发展战略，提出“生态化、低碳化、资源化”方向发展。公司业务除在烟气治理向非电领域横向拓展之外，通过收购相关资产，公司也在向水务、土壤治理、能源综合利用等领域不断实现纵向拓展，积极展开布局，不断扩大版图。
股东平台优势显现，助力公司打造环境综合服务商。2019 年，公司引入四川发展(控股)有限责任公司（现已更名“四川省生态环保产业集团”）为控股股东，使得公司在经营上兼具了国有企业的规范管理与上市公司的平台优势。作为四川省级环保平台，控股股东在资信、资金、资源等多方面为公司提供支撑以及协同。目前，股东平台支撑协同优势逐渐显现，有望助力公司加速打造成为集气、水、固以及能源利用于一体的环境综合服务商。
盈利预测与投资评级：预测2021-2023 年，公司营收分别为62.9/，82.6/101.5 亿元，同比增长52.5%/31.3%/22.9%；归母净利润分别为5.8/7.1/8.7 亿元，同比增速分别为176.6%/23.0%/21.3%；EPS 分别为0.41/0.51/0.62 元/股。对应PE 分别为16.1/13.1/10.8 倍，维持公司买入评级。
风险提示：稳增长政策落地不及预期；公司订单不及预期；资源利用、固废危废等业务发展不及预期等。
事件：清新環 境發佈公告，根據公司業務發展的需要，擬以自有資金7,696.77 萬元向參股公司四川省天晟源環保股份有限公司增資，取得其11%股權。增資完成後，清新環境持有天晟源60%股權，天晟源成為清新環境控股子公司並納入合併報表範圍。
點評：
拓寬環境產業鏈，佈局生態修復領域。天晟源主要從事環境監測檢測、土壤環境調查評估及修復、智慧環保等業務，是我國西南區域環境監測頭部企業，同時2022 年入選“全國第三次土壤普查實驗室名錄”（第一批）。公司對天晟源進行增資，可吸收一批行業專家及技術人員，提升公司整體智慧化運行能力；同時藉助天晟源平臺，助力兩江源頭生態保護，拓展西南乃至全國區域內土壤、礦山、地下水及流域修復領域，進一步拓寬環境產業鏈，提升未來盈利能力。
立足優勢，調整戰略，版圖不斷拓展。公司從火電煙氣治理起家，注重技術創新，在工業煙氣治理領域積累了豐富經驗。同時，面對“十四五”
新的競爭環境及發展趨勢，公司積極調整發展戰略，提出“生態化、低碳化、資源化”方向發展。公司業務除在煙氣治理向非電領域橫向拓展之外，通過收購相關資產，公司也在向水務、土壤治理、能源綜合利用等領域不斷實現縱向拓展，積極展開佈局，不斷擴大版圖。
股東平臺優勢顯現，助力公司打造環境綜合服務商。2019 年，公司引入四川發展(控股)有限責任公司（現已更名“四川省生態環保產業集團”）為控股股東，使得公司在經營上兼具了國有企業的規範管理與上市公司的平臺優勢。作為四川省級環保平臺，控股股東在資信、資金、資源等多方面為公司提供支撐以及協同。目前，股東平臺支撐協同優勢逐漸顯現，有望助力公司加速打造成為集氣、水、固以及能源利用於一體的環境綜合服務商。
盈利預測與投資評級：預測2021-2023 年，公司營收分別為62.9/，82.6/101.5 億元，同比增長52.5%/31.3%/22.9%；歸母淨利潤分別為5.8/7.1/8.7 億元，同比增速分別為176.6%/23.0%/21.3%；EPS 分別為0.41/0.51/0.62 元/股。對應PE 分別為16.1/13.1/10.8 倍，維持公司買入評級。
風險提示：穩增長政策落地不及預期；公司訂單不及預期；資源利用、固廢危廢等業務發展不及預期等。
