本文精編自華泰證券《掘金智能汽車「黃金十年」》
摘要：根據國家規劃，2025年L2-L3級的智能網聯汽車銷量滲透率50%，2030年L2-L3級滲透率有望超過70%，L4級別車輛有望廣泛應用。政策和需求雙驅動，智能汽車行業有望迎來快速發展的「黃金十年」。
2020-2030年是智能駕駛發展的「黃金十年」
11月11日，智能網聯汽車技術路線圖2.0在2020世界智能網聯汽車大會上正式發佈，L2-L3級別車型滲透率有望快速提升。
根據國家規劃，2020-2025年L2-L3級的智能網聯汽車銷量佔當年汽車總銷量的比例超過50%，L4級智能網聯汽車開始進入市場，C-V2X終端新車裝配率達到50%，並且在特定場景和限定區域開展L4級車輛商業化應用；
到2026-2030年，L2-L3級的智能網聯汽車銷量佔比超過70%，L4級車輛在高速公路廣泛應用，在部分城市道路規模化應用；到2031-2035年，各類網聯汽車式高速自動駕駛車輛廣泛運行。
國內L3級別量產車型有望在2020-2021年推出
目前各車企高端的車型已經基本實現L2級別輔助駕駛的配置，未來高級自動駕駛系統滲透率有望進一步提升。
2020-2021年將有可量產L3級別車型推出，2025年左右完全自動駕駛L5級別：2020年，長安汽車推出了可量產L3級別車型Uni-T；廣汽集團推出了可量產L3級別車型AionLX；上汽集團將要推出L3級別量產車型MarvelXPro；長城或將於2020年Q2實現L2.9級別智能駕駛應用；吉利計劃在2020年實現G-Pilot3.0應用；比亞迪已經實現L2+級別自動駕駛。
國外車企處於L3級別或者L4級別車型研發中。目前大部分國外車企的高端車型都能實現L2級駕駛輔助系統的搭載，現階段主要處於L3級或者L4級自動駕駛技術的研發中。
作爲自動駕駛領域的兩大巨頭，Waymo和通用的自動駕駛技術研究進展程度領先。
通用於2019年推出L4級可量產車型CruiseAV，受法規影響至今未實現量產，計劃於2022年推出L5級可量產車型CruiseOrigin。受相關法規等因素的影響，L3級可量產車型奧迪A8L面臨着「量產難」的困境。
Waymo正聯合通用Cruise、Lyft等公司催促美國國家公路交通安全管理局（NHTSA）儘快制定新的自動駕駛法規，在保證安全的前提下撤銷不必要的監管障礙，讓不裝方向盤和剎車踏板的汽車「上路」，能夠加快自動駕駛技術的發展，早日實現「無人駕駛」的願景。
智能座艙成爲產品差異化重點
智能汽車由車聯網、智能座艙、自動駕駛三部分組成，智能座艙主要功能是舒適娛樂，包含人機交互、車載終端、智能座椅和情感設計等內容。
智能駕駛艙主要構成包括車載信息娛樂系統（主要是前座中控屏）、液晶儀表盤、後座中控屏、抬頭顯示（HUD）、流媒體後視鏡、語音控制等。智能座艙中各項功能集成整合爲一個系統，在一套芯片和軟件驅動下實現全部功能。智能駕駛艙全產業鏈包括上游二級供應商、中游一級供應商和下游主機廠（前裝）、4S店（後裝）。
國內智能駕駛艙2025年市場空間有望突破1100億元，2021-2025複合增速17%。
從ADAS到自動駕駛，產業鏈快速成長
自動駕駛的產業鏈分爲感知、決策、執行三個系統。
隨自動駕駛級別提升，駕駛輔助功能逐步增加：
L1級別自動駕駛主要功能有ACC-自適應巡航、LDW-車道偏離預警；
L2級別自動駕駛增加了PA-自動停車、LKA-車道保持輔助三個功能；
L3級別自動駕駛增加了AEB-自動緊急制動、DM-駕駛員監控、TJA-擁堵駕駛輔助三個功能；
L4級別增加了APhighway高速公路自動駕駛、SensorFusion傳感器數據集中綜合分析；
L5級別能夠實現完全自動駕駛
根據羅蘭貝格數據，2020年全球自動駕駛車端系統的市場規模1138億美元，到2030年市場規模有望達到5000億美元，複合增速16%，其中芯片、傳感器、軟件算法將貢獻主要增量。
快速成長的黃金賽道，牛股將倍出？
智能座艙和ADAS系統已經成爲自主品牌差異化和中高端化的重要配置，合資品牌或將跟進，智能座艙和ADAS系統滲透率有望迅速提升。在未來十年，智能汽車產業鏈公司有望受益於智能汽車滲透率提升，迅速成長，未來發展空間廣闊，具有很高的投資價值。
另外，高工智能汽車這份產業鏈名單也值得參考。
編輯/jasonzeng