報告摘要： 　　公司主要爲石油化工行業、新型煤化工行業的大型建設項目提供工程勘察和岩土工程施工服務，服務領域包括：工程勘察（含測繪、勘察、檢（監）測）、岩土工程施工、工程諮詢與監理等。公司擁有工程勘察綜合類甲級、測繪甲級、地基與基礎工程專業承包壹級、地質災害治理工程勘查甲級、地質災害危險性評估甲級資質，並具有地基基礎工程檢測、地理信息系統工程、工程諮詢、工程監理等資質。 　　公司2016 年Q1 營業收入爲3283 萬元，同比下降62%；歸母淨利潤爲-530 萬元，同比下降145%；營收、淨利潤大幅下跌主要是因國際油價自2014 年7 月開始大幅下跌，使得石油化工行業的固定資產投資下滑嚴重，從而對上游勘查業務和岩土工程業務造成較大影響，而隨着油價在16 年2 月觸底反彈，公司業務量有望回升。 　　公司在石化行業的岩土工程及勘察業務領域技術積累深厚，積極參與、推動行業標準化的建設，一直致力於工程勘察技術前沿研究，不斷引進先進設備，創新技術與工藝。專業人才優勢明顯，資源、品牌優勢突出。公司現有專業技術人員267 人，約佔員工總數的63%，中高級技術人員132 人，佔技術人員總數的49.5%，並有51 人擁有共計84 個國家各類註冊工程師資格。公司前身中國石化集團勘察設計院作爲中國石化集團唯一直屬專業勘察單位，品牌影響力大，並且擁有三十年的豐富從業經驗。 　　公司盈利預測及投資評級。公司主要爲石油化工行業、新型煤化工行業的大型建設項目提供工程勘察和岩土工程施工服務，我們看好公司未來在主營業務產業鏈上的新的探索。我們預計公司2016-2018 年營業收入分別爲3.25 億元、3.87 億元和4.68 億元，淨利潤分別爲0.27 億元、0.30 億元和0.36 億元。預計公司2016-2018 年EPS 分別爲0.26/0.30/0.35 元，對應PE 分別爲147/132/113 倍，給予公司“推薦”評級。