事件：
达安基因发布三季报：公司前三季度实现营业收入35.60 亿元同比增长363.61%；归母净利润15.37 亿元同比增长1817.41%；扣非归母净利润15.21 亿元同比增长2089.31%。
投资要点：
受益于新冠疫情达安前三季度业绩再超预期，试剂盒和仪器收入剂型维持高增长：公司前三季度业绩超过业绩预告上限，前三季度实现营业收入35.60 亿元同比增长363.61%；归母净利润15.37 亿元同比增长1817.41%。单三季度收入14.27 亿元同比增长465.77%；归母净利润7.59 亿元同比增长3759.55%。在检测试剂盒方面，达安深耕传染类疾病检测试剂盒的研发，新冠疫情爆发后迅速研发出新型冠状病毒（2019-nCoV)核酸检测试剂盒（荧光PCR 法），9 月24 日公司新研发的新冠核酸快速检测产品获国家药品监督管理局审批通过上市，实现28 分钟出结果。新款检测试剂盒使用快速逆转录酶和热启动酶，逆转录时间由常规的15-30 min 缩短至2min，热启动时间由常规10-15 min 缩短至2 min，PCR 延伸时间由常规的每循环30-60 s 缩短至10 s。在仪器方面，9 月公司自研的实时荧光定量PCR仪AGS 8830 获批上市快速检测时间在30-40min，叠加本身拥有核酸提取仪和分子杂交仪，也代理进口的荧光定量PCR 仪、核酸提取仪满足不同应用场景产品的需求。
全球新冠疫情迎来第二轮蔓延，达安四季度业绩有望延续高增长：
目前伴随着秋冬流感季全球正迎来第二轮新冠疫情蔓延，在海外法国、德国、意大利和英国单日新增确诊人数创新高，其中法国从10月31 日封国至少持续至12 月1 日，德国从11 月2 日到11 月底封国。新冠检测试剂盒海外需求量大，目前公司的检测试剂盒均获得欧盟CE 认证和在WHO 清单，已经出口140 个国家和地区，四季度随着海外疫情持续蔓延，出口收入有望贡献新增量。在国内疫情小范围反复，一旦发现确诊病例大范围筛查，新疆、青岛全名筛查在几天内要求完成几百万以上的检测量，公司新研发的快速检测实验盒和仪器可以实现8 h 内检测达1 万人份满足快速筛查的需要。再者达安为全国唯一一家在各省新冠核酸检测试剂盒集中采购中全部中标的企业，国内抗疫检测试剂盒供货量第一，因此我们看好公司拥有多梯度配套产品在四季度第二轮新冠疫情爆发下业绩继续维持高增长。
核酸检测行业迎黄金发展期，公司扩产迎发展拐点：在新冠疫情的催化下核酸检测必不可少，国家积极推进基层核酸检测能力的建设，核酸检测行业迎来发展元年。达安把握发展机会拓展产能，凭借新冠积累的收入投资约3 亿元新建研发生产大楼：目前现有生产线3 条，每条生产线产量4 万人份/月；计划新增5 条生产线，每条生产线产量10 万人份/月。再者公司深耕核酸检测行业32 年，掌握包含研发生产、核心原料、质控品、仪器研发生产、检测服务等全产业链环节，我们看好在核酸检测行业集中爆发时期，达安有望凭借分子诊断一体化布局率先走出来。
盈利预测和投资评级：公司作为核酸一体化检测代表性企业之一，我们看好其在秋冬季第二波疫情蔓延下继续发力，预计公司2020-2022年的EPS 为2.37、1.27 和1.46，对应当前股价的PE 为15.97、29.74和25.82，维持买入评级。
风险提示：政策变动风险；分子诊断上游原材料波动风险；新冠疫情走向不确定风险；大股东置换对公司影响的不确定性。
事件：
達安基因發佈三季報：公司前三季度實現營業收入35.60 億元同比增長363.61%；歸母淨利潤15.37 億元同比增長1817.41%；扣非歸母淨利潤15.21 億元同比增長2089.31%。
投資要點：
受益於新冠疫情達安前三季度業績再超預期，試劑盒和儀器收入劑型維持高增長：公司前三季度業績超過業績預告上限，前三季度實現營業收入35.60 億元同比增長363.61%；歸母淨利潤15.37 億元同比增長1817.41%。單三季度收入14.27 億元同比增長465.77%；歸母淨利潤7.59 億元同比增長3759.55%。在檢測試劑盒方面，達安深耕傳染類疾病檢測試劑盒的研發，新冠疫情爆發後迅速研發出新型冠狀病毒（2019-nCoV)核酸檢測試劑盒（熒光PCR 法），9 月24 日公司新研發的新冠核酸快速檢測產品獲國家藥品監督管理局審批通過上市，實現28 分鐘出結果。新款檢測試劑盒使用快速逆轉錄酶和熱啓動酶，逆轉錄時間由常規的15-30 min 縮短至2min，熱啓動時間由常規10-15 min 縮短至2 min，PCR 延伸時間由常規的每循環30-60 s 縮短至10 s。在儀器方面，9 月公司自研的實時熒光定量PCR儀AGS 8830 獲批上市快速檢測時間在30-40min，疊加本身擁有核酸提取儀和分子雜交儀，也代理進口的熒光定量PCR 儀、核酸提取儀滿足不同應用場景產品的需求。
全球新冠疫情迎來第二輪蔓延，達安四季度業績有望延續高增長：
目前伴隨着秋冬流感季全球正迎來第二輪新冠疫情蔓延，在海外法國、德國、意大利和英國單日新增確診人數創新高，其中法國從10月31 日封國至少持續至12 月1 日，德國從11 月2 日到11 月底封國。新冠檢測試劑盒海外需求量大，目前公司的檢測試劑盒均獲得歐盟CE 認證和在WHO 清單，已經出口140 個國家和地區，四季度隨着海外疫情持續蔓延，出口收入有望貢獻新增量。在國內疫情小範圍反覆，一旦發現確診病例大範圍篩查，新疆、青島全名篩查在幾天內要求完成幾百萬以上的檢測量，公司新研發的快速檢測實驗盒和儀器可以實現8 h 內檢測達1 萬人份滿足快速篩查的需要。再者達安爲全國唯一一家在各省新冠核酸檢測試劑盒集中採購中全部中標的企業，國內抗疫檢測試劑盒供貨量第一，因此我們看好公司擁有多梯度配套產品在四季度第二輪新冠疫情爆發下業績繼續維持高增長。
核酸檢測行業迎黃金髮展期，公司擴產迎發展拐點：在新冠疫情的催化下核酸檢測必不可少，國家積極推進基層核酸檢測能力的建設，核酸檢測行業迎來發展元年。達安把握髮展機會拓展產能，憑藉新冠積累的收入投資約3 億元新建研發生產大樓：目前現有生產線3 條，每條生產線產量4 萬人份/月；計劃新增5 條生產線，每條生產線產量10 萬人份/月。再者公司深耕核酸檢測行業32 年，掌握包含研發生產、核心原料、質控品、儀器研發生產、檢測服務等全產業鏈環節，我們看好在覈酸檢測行業集中爆發時期，達安有望憑藉分子診斷一體化佈局率先走出來。
盈利預測和投資評級：公司作爲核酸一體化檢測代表性企業之一，我們看好其在秋冬季第二波疫情蔓延下繼續發力，預計公司2020-2022年的EPS 爲2.37、1.27 和1.46，對應當前股價的PE 爲15.97、29.74和25.82，維持買入評級。
風險提示：政策變動風險；分子診斷上游原材料波動風險；新冠疫情走向不確定風險；大股東置換對公司影響的不確定性。
