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大博医疗(002901)2020年三季报点评:骨科全产品线布局 业绩持续高速增长

大博醫療(002901)2020年三季報點評:骨科全產品線佈局 業績持續高速增長

興業證券 ·  2020/10/28 00:00  · 研報

  投資要點

  近日,公司發佈 2020 年三季度報告,公司前三季度實現總收入 11.10 億元,同比增長 27.54%;歸母淨利潤 4.28 億元,同比增長 24.81%;扣非歸母淨利潤 3.86 億元,同比增長 22.43%。其中,Q3 單季度實現收入 4.37億元,同比增長 33.76%;歸母淨利潤 1.63 億元,同比增長 20.85%;扣非歸母淨利潤 1.56 億元,同比增長 25.90%。

  盈利預測與評級:公司是骨科領域的國產龍頭企業,在國產骨科企業中三類醫療器械註冊證最多,是行業內為數不多的骨科植入類耗材領域全產品線覆蓋的企業。公司未來將立足骨科,積極拓展微創外科、神經外科、齒科及運動醫學等醫用高值耗材業務,打造高值耗材平臺型公司。國內高值醫用耗材領域改革持續推進,帶量採購的試點以及耗材“兩票制”在部分省份的推行,對高值耗材行業發展產生了深遠影響,公司作為國產龍頭企業,未來有望受益於兩票制及集採等政策,繼續提升市場份額。我們調整對於公司的盈利預測,預計公司 2020-2022 年 EPS 分別為 1.44、1.83、2.30元,對應 2020 年 10 月 27 日收盤價,估值分別為 64X、50X、40X,維持“審慎增持”評級。

  風險提示:終端銷售不及預期風險;高值耗材集中採購相關風險;研發進展不及預期;行業競爭加劇風險;估值波動風險。

譯文內容由第三人軟體翻譯。


以上內容僅用作資訊或教育之目的,不構成與富途相關的任何投資建議。富途竭力但無法保證上述全部內容的真實性、準確性和原創性。
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