事件：2020 年10 月28 日晚，公司发布2020 年三季报，前三季度实现营业收入约4.10 亿元，同比增长37.77%，实现归母净利润0.88 亿元，同比增长107.76%，实现扣非后归母净利润0.75 亿元，同增长72.40%。同时公司发布全年业绩重大变化警示：“预计2020 年全年净利润与上年同期相比将实现较大幅度的提升”。
第四季度是全年收入确认高峰，全年业绩值得期待。公司前三季度毛利率为47.84%，基本持平半年报水平，研发投入同比增加42.92%，高于收入比例，保持了较强的研发投入力度。由于公司业务规模规模持续扩张带动员工人数增长，单三季度的销售费用和管理费用分别同比增长了88.94%和43.80%。
上市公司业绩（预告）披露的相关规则一般定义业绩同比波动超过50%属于大幅提升范畴，公司2019 年全年归母净利润约1.19 元，因此我们推算2020 年全年归母净利润下限约为1.78 亿元，全年业绩高增长可期。
维持“买入”评级。我们预计2020-2022 年公司实现收入7.89 亿元、11.94亿元、16.43 亿元，对应归母净利润分别为2.40 亿元、3.92 亿元、5.68 亿元。
风险提示：市场竞争加剧风险；技术革新风险；毛利率下滑的风险；假设和估计的偏差风险。
事件：2020 年10 月28 日晚，公司發佈2020 年三季報，前三季度實現營業收入約4.10 億元，同比增長37.77%，實現歸母淨利潤0.88 億元，同比增長107.76%，實現扣非後歸母淨利潤0.75 億元，同增長72.40%。同時公司發佈全年業績重大變化警示：“預計2020 年全年淨利潤與上年同期相比將實現較大幅度的提升”。
第四季度是全年收入確認高峰，全年業績值得期待。公司前三季度毛利率爲47.84%，基本持平半年報水平，研發投入同比增加42.92%，高於收入比例，保持了較強的研發投入力度。由於公司業務規模規模持續擴張帶動員工人數增長，單三季度的銷售費用和管理費用分別同比增長了88.94%和43.80%。
上市公司業績（預告）披露的相關規則一般定義業績同比波動超過50%屬於大幅提升範疇，公司2019 年全年歸母淨利潤約1.19 元，因此我們推算2020 年全年歸母淨利潤下限約爲1.78 億元，全年業績高增長可期。
維持“買入”評級。我們預計2020-2022 年公司實現收入7.89 億元、11.94億元、16.43 億元，對應歸母淨利潤分別爲2.40 億元、3.92 億元、5.68 億元。
風險提示：市場競爭加劇風險；技術革新風險；毛利率下滑的風險；假設和估計的偏差風險。
