本报告导读：
公司通过合理控制费用，剥离低毛利率的业务后净利润同比显著改善。公司未来着力布局“5G+智慧健康”，精准切入大健康赛道。
投资要点：
维持盈利预测，维持目标价10.99元，维持“增持”评级。上半年由于受到疫情的影响，很多网络规划设计项目无法现场施工。单三季度收入和利润侧环比同比都有明显的改善，我们维持 2020-2022 年归母净利润2.17/3.21/4.13 亿元的预测，对应EPS 为0.22/0.32/0.41 元。
考虑到未来物联网与智慧健康产业景气度持续上行，公司在这快技术优势明显，对应2021 年34 倍PE，维持目标价10.99 元。
费用控制良好，下游需求趋于好转。Q3 单季度营业收入1.1 亿元，同比增长7.0%；归母净利润为0.4 亿元，同比增长了87.7%。营收增长得益于疫情缓解，生产经营情况有明显改善，同时产品下游需求得到释放。归母净利润大幅增长得益于公司合理控制销售费用，销售费用同比降低42.03%。同时归还银行借款，财务费用也同比减少62.60%，进一步优化了财务结构。
剥离非核心业务，聚焦布局“5G+智慧健康”。公司剥离物联网科学院运营与开发服务，聚焦智慧城市、智慧医疗等5G 下游应用场景，显著提升整体盈利能力。公司依托20 年通信技术积累优势，利用5G赋能大健康行业应用，拓展业务边界。借助全基因组数据分析技术实现疾病的精准预测、精准预防与精准医疗。智慧健康业务有望成为公司未来主要增量来源。
催化剂：5G 网络建设提速，物联网产业加速落地
风险提示：5G 网络建设进展不及预期，新产品研发不及预期
本報告導讀：
公司通過合理控制費用，剝離低毛利率的業務後淨利潤同比顯著改善。公司未來着力佈局“5G+智慧健康”，精準切入大健康賽道。
投資要點：
維持盈利預測，維持目標價10.99元，維持“增持”評級。上半年由於受到疫情的影響，很多網絡規劃設計項目無法現場施工。單三季度收入和利潤側環比同比都有明顯的改善，我們維持 2020-2022 年歸母淨利潤2.17/3.21/4.13 億元的預測，對應EPS 爲0.22/0.32/0.41 元。
考慮到未來物聯網與智慧健康產業景氣度持續上行，公司在這快技術優勢明顯，對應2021 年34 倍PE，維持目標價10.99 元。
費用控制良好，下游需求趨於好轉。Q3 單季度營業收入1.1 億元，同比增長7.0%；歸母淨利潤爲0.4 億元，同比增長了87.7%。營收增長得益於疫情緩解，生產經營情況有明顯改善，同時產品下游需求得到釋放。歸母淨利潤大幅增長得益於公司合理控制銷售費用，銷售費用同比降低42.03%。同時歸還銀行借款，財務費用也同比減少62.60%，進一步優化了財務結構。
剝離非核心業務，聚焦佈局“5G+智慧健康”。公司剝離物聯網科學院運營與開發服務，聚焦智慧城市、智慧醫療等5G 下游應用場景，顯著提升整體盈利能力。公司依託20 年通信技術積累優勢，利用5G賦能大健康行業應用，拓展業務邊界。藉助全基因組數據分析技術實現疾病的精準預測、精準預防與精準醫療。智慧健康業務有望成爲公司未來主要增量來源。
催化劑：5G 網絡建設提速，物聯網產業加速落地
風險提示：5G 網絡建設進展不及預期，新產品研發不及預期
