每日互动是国内领先的数据智能服务商，成立于2010 年并于19 年3 月上市。公司以开发者服务为起点，并通过自身数据积累、外部数据整合，基于强大的数据中台，构建了开发者服务、增长、公共、风控和品牌服务等多元数据商业化服务生态。
公司19 年营收5.38 亿，20H1 营收2.49 亿元，整体保持稳定而业务结构改善。19年与20H1 归母净利润均受到宏观经济影响，但20Q1 之后已有明显向好趋势。
商业模式：以D-M-P 业务架构（Data-Machine-People），打通数据收集、治理、运用于多行业商业闭环。底层“D”指大数据沉淀，对应开发者服务及外部数据源的整合。中间层“M”指大数据集群治理，对应治数平台强大的数据治理能力。上层“P”指数据治理应用落地，对应增长、公共、风控、品牌服务专业化数据变现。
底层基础：开发者服务业务夯实数据基础，基于SDK 工具包产品不断完善已有业务矩阵，探索新产品模式，进一步拓展智能家电、汽车等IoT（物联网）领域，巩固第三方推送平台龙头地位，截止20H1 开发者服务SDK 累计安装量已突破600 亿。
治数平台：从“自数”到“治数”，将公司积累多年的数据治理能力输出至更多行业客户，加速数据落地应用。研发投入增加促进中台建设，19 年研发投入为1.25亿元，同比增长58.8%。同时，公司发布定增计划致力于中台建设。公司每日实时处理数据量超过25TB，已形成2200 余种数据标签，广泛应用于公共服务、风控服务等领域。公司基于数据中台打造了“运营”、“品牌”、“人口”、“车辆”、“规划”
和“经济”等多种数盘，助力APP 运营、品牌营销、城市发展领域数据商业变现。
商业变现多元化进程加速，公共服务、风控服务、品牌服务等SaaS 类服务收入快速上升，收入结构明显改善。公共服务19 年实现营收1.11 亿元，同比增长105.56%，疫情期间成立“个医团队”积攒良好口碑，董事长方毅更因疫情期间卓越贡献于4月荣获由共青团中央、全国青联共同颁授的第24 届“中国青年五四奖章”，并于8月当选中华全国青年联合会常委，9 月荣获浙江省政协“最美政协人”称号。20年中国智慧城市市场支出规模将达到262 亿美元，标准化产品的推出结合“数盘”
将继续挖掘市场中公司的业绩增长点。风控服务为金融、互联网公司提供风险管控等大数据解决方案，继续深化O2O、营销流量风控等应用场景。品牌服务专注于以第三方DMP 为核心的数据服务体系，升级“品牌数盘”，运用“子弹夹模式”大幅提升投放精准率，上半年新增合作品牌客户十余家。20H1 为品牌广告主驱动数字化投放的金额达1.62 亿元，同比增长880.14%。增长服务致力于高留存率拉新拉活与高质量投放渠道，疫情后周期有望改善。
投资建议：公司通过海量数据源+商业化变现能力的竞争优势，进入多元变现的新进程，公共服务标准化产品推广以及品牌服务大量潜在客户的挖掘将成为新的增长点。我们预计公司 2020-2022 年归母净利润分别为1.40/2.75/4.01 亿，根据分部估值法，公共服务等SaaS 类业务对应给予P/S 30x 估值，营销类业务对应给予P/E 27x估值，据此公司合理估值为168.43 亿元，对应目标价每股42.10 元，首次覆盖“买入”评级。
风险提示：宏观环境、数据资源安全、品牌形象和知识产权、人才流失风险等
每日互動是國內領先的數據智能服務商，成立於2010 年並於19 年3 月上市。公司以開發者服務為起點，並通過自身數據積累、外部數據整合，基於強大的數據中臺，構建了開發者服務、增長、公共、風控和品牌服務等多元數據商業化服務生態。
公司19 年營收5.38 億，20H1 營收2.49 億元，整體保持穩定而業務結構改善。19年與20H1 歸母淨利潤均受到宏觀經濟影響，但20Q1 之後已有明顯向好趨勢。
商業模式：以D-M-P 業務架構（Data-Machine-People），打通數據收集、治理、運用於多行業商業閉環。底層“D”指大數據沉澱，對應開發者服務及外部數據源的整合。中間層“M”指大數據集羣治理，對應治數平臺強大的數據治理能力。上層“P”指數據治理應用落地，對應增長、公共、風控、品牌服務專業化數據變現。
底層基礎：開發者服務業務夯實數據基礎，基於SDK 工具包產品不斷完善已有業務矩陣，探索新產品模式，進一步拓展智能家電、汽車等IoT（物聯網）領域，鞏固第三方推送平臺龍頭地位，截止20H1 開發者服務SDK 累計安裝量已突破600 億。
治數平臺：從“自數”到“治數”，將公司積累多年的數據治理能力輸出至更多行業客户，加速數據落地應用。研發投入增加促進中臺建設，19 年研發投入為1.25億元，同比增長58.8%。同時，公司發佈定增計劃致力於中臺建設。公司每日實時處理數據量超過25TB，已形成2200 餘種數據標籤，廣泛應用於公共服務、風控服務等領域。公司基於數據中臺打造了“運營”、“品牌”、“人口”、“車輛”、“規劃”
和“經濟”等多種數盤，助力APP 運營、品牌營銷、城市發展領域數據商業變現。
商業變現多元化進程加速，公共服務、風控服務、品牌服務等SaaS 類服務收入快速上升，收入結構明顯改善。公共服務19 年實現營收1.11 億元，同比增長105.56%，疫情期間成立“個醫團隊”積攢良好口碑，董事長方毅更因疫情期間卓越貢獻於4月榮獲由共青團中央、全國青聯共同頒授的第24 屆“中國青年五四獎章”，並於8月當選中華全國青年聯合會常委，9 月榮獲浙江省政協“最美政協人”稱號。20年中國智慧城市市場支出規模將達到262 億美元，標準化產品的推出結合“數盤”
將繼續挖掘市場中公司的業績增長點。風控服務為金融、互聯網公司提供風險管控等大數據解決方案，繼續深化O2O、營銷流量風控等應用場景。品牌服務專注於以第三方DMP 為核心的數據服務體系，升級“品牌數盤”，運用“子彈夾模式”大幅提升投放精準率，上半年新增合作品牌客户十餘家。20H1 為品牌廣告主驅動數字化投放的金額達1.62 億元，同比增長880.14%。增長服務致力於高留存率拉新拉活與高質量投放渠道，疫情後周期有望改善。
投資建議：公司通過海量數據源+商業化變現能力的競爭優勢，進入多元變現的新進程，公共服務標準化產品推廣以及品牌服務大量潛在客户的挖掘將成為新的增長點。我們預計公司 2020-2022 年歸母淨利潤分別為1.40/2.75/4.01 億，根據分部估值法，公共服務等SaaS 類業務對應給予P/S 30x 估值，營銷類業務對應給予P/E 27x估值，據此公司合理估值為168.43 億元，對應目標價每股42.10 元，首次覆蓋“買入”評級。
風險提示：宏觀環境、數據資源安全、品牌形象和知識產權、人才流失風險等
