专注细胞免疫疗法，巨头旗下新兴药企：公司由两大全球医药研发公司Juno 与药明康德于2016 年成立，是全球领先的临床阶段细胞治疗平台企业，建立了一个专注为血液癌症及实体瘤开发、制造和商业化突破性细胞免疫疗法的一体化平台。公司是中国细胞免疫疗法开发的先行者，深耕CAR-T 赛道多年，拥有强大的制药研发能力，核心候选产品在上市在即，潜在管线产品丰富。
肿瘤免疫治疗需求快速增长，CAR-T 赛道潜力十足：免疫疗法作为新的治疗手段，应用前景广阔，市场发展迅速。根据Frost & Sullivan 的数据，2018 年中国免疫治疗市场规模约19 亿元，随着多款重磅产品的陆续上市，预计2023 年将达到824 亿元，2030 年将进一步增长至2291 亿元。CAR-T作为一种细胞免疫疗法，目前已证明在部分血液肿瘤的治疗中具有高效的肿瘤杀伤能力，未来在实体瘤的治疗上可能取得更大的突破，潜力十足。
中国的CAR-T 市场预期将于2021 年增长至人民币6 亿元。由于确诊癌症患者上升、负担能力提升以及良好的监管环境，中国CAR-T 市场预期将于2024 年增长至人民币54 亿元，并于2030 年增长至人民币243 亿元，2024 年至2030 年的复合年增长率为28.7%。
CAR-T 研发管线丰富，Relma-cel 有望成为同类最佳：公司建立了全面且差异化的细胞免疫疗法产品管线，覆盖血液肿瘤与实体瘤等适应症，布局合理，具备发展潜力。Relma-cel 作为公司首推的明星产品，在临床数据方面已经显示出一定优势，且研发进展顺利，进度国内领先。
投资建议：公司由药明康德和Juno 合资成立，具备较强的研发实力，在细胞免疫疗法尤其是CAR-T 赛道上优势突出，处于领先地位。免疫疗法作为肿瘤治疗的革命性方法，有较强的市场发展潜力，前景广阔。公司建立了由多款细胞免疫疗法产品构成的研发管线，覆盖血液肿瘤与实体瘤等多个适应症，布局合理。Relma-cel 作为公司首推的明星产品，在临床数据方面已经显示出一定优势，且研发进展顺利，进度国内领先。公司其他候选产品亦具备一定的市场潜力。随着研发项目的不断推进，公司有望在CAR-T 领域取得进一步的突破，建议申购。
專注細胞免疫療法，巨頭旗下新興藥企：公司由兩大全球醫藥研發公司Juno 與藥明康德於2016 年成立，是全球領先的臨牀階段細胞治療平臺企業，建立了一個專注爲血液癌症及實體瘤開發、製造和商業化突破性細胞免疫療法的一體化平臺。公司是中國細胞免疫療法開發的先行者，深耕CAR-T 賽道多年，擁有強大的製藥研發能力，核心候選產品在上市在即，潛在管線產品豐富。
腫瘤免疫治療需求快速增長，CAR-T 賽道潛力十足：免疫療法作爲新的治療手段，應用前景廣闊，市場發展迅速。根據Frost & Sullivan 的數據，2018 年中國免疫治療市場規模約19 億元，隨着多款重磅產品的陸續上市，預計2023 年將達到824 億元，2030 年將進一步增長至2291 億元。CAR-T作爲一種細胞免疫療法，目前已證明在部分血液腫瘤的治療中具有高效的腫瘤殺傷能力，未來在實體瘤的治療上可能取得更大的突破，潛力十足。
中國的CAR-T 市場預期將於2021 年增長至人民幣6 億元。由於確診癌症患者上升、負擔能力提升以及良好的監管環境，中國CAR-T 市場預期將於2024 年增長至人民幣54 億元，並於2030 年增長至人民幣243 億元，2024 年至2030 年的複合年增長率爲28.7%。
CAR-T 研發管線豐富，Relma-cel 有望成爲同類最佳：公司建立了全面且差異化的細胞免疫療法產品管線，覆蓋血液腫瘤與實體瘤等適應症，佈局合理，具備發展潛力。Relma-cel 作爲公司首推的明星產品，在臨牀數據方面已經顯示出一定優勢，且研發進展順利，進度國內領先。
投資建議：公司由藥明康德和Juno 合資成立，具備較強的研發實力，在細胞免疫療法尤其是CAR-T 賽道上優勢突出，處於領先地位。免疫療法作爲腫瘤治療的革命性方法，有較強的市場發展潛力，前景廣闊。公司建立了由多款細胞免疫療法產品構成的研發管線，覆蓋血液腫瘤與實體瘤等多個適應症，佈局合理。Relma-cel 作爲公司首推的明星產品，在臨牀數據方面已經顯示出一定優勢，且研發進展順利，進度國內領先。公司其他候選產品亦具備一定的市場潛力。隨着研發項目的不斷推進，公司有望在CAR-T 領域取得進一步的突破，建議申購。
