公司发布2020 年三季报，前三季度实现营收5.99 亿元，同比增长28.65%；归母净利润-0.13 亿元，同比下降322.94%；扣非归母净利润-0.25 亿元，同比下降3401.30%。其中，三季度单季度实现营收2.25亿元，同比增长30.37%；归母净利润0.17 亿元，同比增长240.78%；扣非归母净利润0.14 亿元，同比增长334.19%。
公司单季度业绩表现亮眼，现金流持续改善。根据公司三季报披露，公司单季度实现了30.37%的营收增长和334.19%的扣非归母净利润增长，表明公司已逐步摆脱上半年疫情的影响。同时，公司实现了0.12亿元的经营性现金流量净额，同比增速达227.45%，侧面印证公司在复工复产的背景下业绩逐步回归正轨。
统信营收大超预期，信创业务播种或近收获期。根据公司三季报披露，参股公司统信软件前三季度实现营业收入1.45 亿元，其中三季度单季实现营业收入1.01 亿元。统信软件是我国国产化操作系统龙头企业，目前正在全国范围内拓展业务，其营收放量表明信创业务正在逐步落地，公司信创业务收获季或已临近。
核心产品UOS 持续迭代，征战行业信创扬帆起航。根据公司官网披露，统信软件已入围中央直属机关单位采购项目，UOS 的个人版及服务器版实现了持续更新，并推出了服务器版的行业版。9 月4 日，统信软件举办了以“启航 征战”为主题的行业事业部启动大会，计划用三年时间，在中国行业市场实现重点突破并快速成长，最终确立统信软件在行业市场的优势地位，实现信创市场占有率第一，信创市场销售额第一，客户满意度第一。统信操作系统在党政等行业领域的市场占有率一直保持领先态势，在党政军、金融、电力等领域广泛应用，我们认为统信软件有望伴随行业信创进一步发展壮大。
投资建议：公司是国产操作系统行业龙头，其参股公司统信软件三季度单季的营收放量充分表明我国信创市场已全面启动。伴随着前期投入逐步完成，公司的信创业务收获季或已渐行渐近。我们看好公司发展前景，预计2020、2021 年EPS 分别为1.34 元、1.88 元，继续重点推荐。
风险提示：UOS 推广进度低于预期，行业竞争加剧导致毛利率下降风险。
公司發佈2020 年三季報，前三季度實現營收5.99 億元，同比增長28.65%；歸母淨利潤-0.13 億元，同比下降322.94%；扣非歸母淨利潤-0.25 億元，同比下降3401.30%。其中，三季度單季度實現營收2.25億元，同比增長30.37%；歸母淨利潤0.17 億元，同比增長240.78%；扣非歸母淨利潤0.14 億元，同比增長334.19%。
公司單季度業績表現亮眼，現金流持續改善。根據公司三季報披露，公司單季度實現了30.37%的營收增長和334.19%的扣非歸母淨利潤增長，表明公司已逐步擺脫上半年疫情的影響。同時，公司實現了0.12億元的經營性現金流量淨額，同比增速達227.45%，側面印證公司在復工復產的背景下業績逐步回歸正軌。
統信營收大超預期，信創業務播種或近收穫期。根據公司三季報披露，參股公司統信軟件前三季度實現營業收入1.45 億元，其中三季度單季實現營業收入1.01 億元。統信軟件是我國國產化操作系統龍頭企業，目前正在全國範圍內拓展業務，其營收放量表明信創業務正在逐步落地，公司信創業務收穫季或已臨近。
核心產品UOS 持續迭代，征戰行業信創揚帆起航。根據公司官網披露，統信軟件已入圍中央直屬機關單位採購項目，UOS 的個人版及服務器版實現了持續更新，並推出了服務器版的行業版。9 月4 日，統信軟件舉辦了以“啓航 征戰”爲主題的行業事業部啓動大會，計劃用三年時間，在中國行業市場實現重點突破並快速成長，最終確立統信軟件在行業市場的優勢地位，實現信創市場佔有率第一，信創市場銷售額第一，客戶滿意度第一。統信操作系統在黨政等行業領域的市場佔有率一直保持領先態勢，在黨政軍、金融、電力等領域廣泛應用，我們認爲統信軟件有望伴隨行業信創進一步發展壯大。
投資建議：公司是國產操作系統行業龍頭，其參股公司統信軟件三季度單季的營收放量充分表明我國信創市場已全面啓動。伴隨着前期投入逐步完成，公司的信創業務收穫季或已漸行漸近。我們看好公司發展前景，預計2020、2021 年EPS 分別爲1.34 元、1.88 元，繼續重點推薦。
風險提示：UOS 推廣進度低於預期，行業競爭加劇導致毛利率下降風險。
