事件：2020 年9 月28 日晚間公告，公司擬向新星漢宜非公開發行1.75億股（含本數），擬募集資金總額不超過10.54 億元。 　　點評：定增有效緩解財務壓力，大股東認購彰顯信心。公司控股股東新星漢宜將以現金方式全額認購上述增發股份，鎖定期36 個月，發行完成後， 新星漢宜及其一致行動人持股比例將從31.27%提升至47.13%。此次非公開發行所募集到的資金主要用於償還有息負債及補充流動資金，將有效緩解公司財務壓力並提升流動性，同時大股東全部認購，表現出對於公司未來成長及體育行業的堅定信心。 　　亞足聯賽事獲國家重視，賽事資源價值成長。2020 年9 月28 日，國務院辦公廳同意成立2023 年亞足聯亞洲盃中國組委會，由體育總局局長苟仲文、北京市市長陳吉寧擔任主席，體育總局副局長杜兆才擔任執行主席。該項舉措體現了國家在政策環境上對於足球行業尤其是亞洲盃賽事的支持和重視，也意味公司的亞足聯資源包價值將不斷提升。 　　大型賽事頻出帶領體育行業進入強週期，亞足聯項目將持續變現。 　　2021-2023 年，歐洲盃、奧運會、世界盃、亞洲盃（中國舉辦）等大型賽事頻出，足球項目曝光度持續得到提升，體育行業進入強週期。2021年開始，公司亞足聯項目進入變現週期，伴隨體育景氣度提升，公司業績預計將迎來爆發式增長。 　　影視劇業務逐步回暖，助力公司業績平穩過渡。9 月19 日，公司出品、鄭曉龍導演、趙麗穎主演的當代農村題材電視劇《幸福到萬家》開機。 　　與《幸福到萬家》共同入選《廣電總局第三批“百部規劃”重點選題》 　　並同樣由公司出品、鄭曉龍先生任總導演的另一部電視劇《功勳》中《孫家棟》、《張富清》單元也已於九月陸續開機拍攝。 　　投資建議：我們預計公司2020-2022 年淨利潤爲-10.31/2.82/3.64 億，同比增速-1081.31%/127.31%/29.38%，EPS 爲-1.76/0.48/0.62 元。對應2020-2022 年PE 分別爲-4/14/11 倍。首次覆蓋，給予“買入”評級。 　　風險提示：疫情反覆風險、重要賽事延期風險、影視政策風險。