本报告导读：
公司研发加码加快BIM 相关产品推进力度，2020H1 业绩下滑受疫情影响，2020H2成长有望归位。维持“增持”评级，维持目标价17.83 元。
投资要点：
研发加码打造BIM平台，维持目标价17.83 元。公司在疫情下仍然积极投入研发，以BIM+GIS 为产业数字化发展引擎，进一步优化底层技术路线和产品架构体系，加快推进BIM 相关产品研发。考虑到疫情影响，下调2020-2022 年净利润预测为3.41（-0.56，-14%）、4.71（-0.49，-9%）、6.13（-0.62，-9%）亿元，对应EPS 为0.56、0.78、1.01 元。参考可比公司，维持目标价17.83 元，对应2020 年PE32X，维持“增持”评级。
疫情影响上半年业绩，静待下半年成长归位。受疫情影响，2020H1除设计板块外，基建管理和配售电板块业务都出现了较大幅度的下滑。在疫情影响下，2020H1 公司通过销售产品化的三维设计软件和依托在线设计院提供三维设计服务，实现设计板块营收1.94 亿元，同比增长15.8%。下半年各项工作逐步回归正轨，成长有望归位。
BIM 研发加快，争做BIM 及基建管理信息化引领者。公司以BIM+GIS 为产业数字化发展引擎，进一步优化底层技术路线和产品架构体系，加快推进应用快速开发平台、移动应用平台、BIM 图形引擎、BIM 项目管理平台、BIM 可视化运维平台、GIS 数字地球应用产品平台研发工作。同时在电网设计领域，公司不断完善产品体系，推出造价产品，逐步实现设计、算量、造价一体化。公司有望成为BIM 及基建管理信息化、智慧基建全生命周期技术的引领者。
催化剂：国家出台电改新政策、签订配网建设大单。
核心风险：配售电业务开拓不及预期、疫情二次爆发
本報告導讀：
公司研發加碼加快BIM 相關產品推進力度，2020H1 業績下滑受疫情影響，2020H2成長有望歸位。維持“增持”評級，維持目標價17.83 元。
投資要點：
研發加碼打造BIM平臺，維持目標價17.83 元。公司在疫情下仍然積極投入研發，以BIM+GIS 為產業數字化發展引擎，進一步優化底層技術路線和產品架構體系，加快推進BIM 相關產品研發。考慮到疫情影響，下調2020-2022 年淨利潤預測為3.41（-0.56，-14%）、4.71（-0.49，-9%）、6.13（-0.62，-9%）億元，對應EPS 為0.56、0.78、1.01 元。參考可比公司，維持目標價17.83 元，對應2020 年PE32X，維持“增持”評級。
疫情影響上半年業績，靜待下半年成長歸位。受疫情影響，2020H1除設計板塊外，基建管理和配售電板塊業務都出現了較大幅度的下滑。在疫情影響下，2020H1 公司通過銷售產品化的三維設計軟件和依託在線設計院提供三維設計服務，實現設計板塊營收1.94 億元，同比增長15.8%。下半年各項工作逐步迴歸正軌，成長有望歸位。
BIM 研發加快，爭做BIM 及基建管理信息化引領者。公司以BIM+GIS 為產業數字化發展引擎，進一步優化底層技術路線和產品架構體系，加快推進應用快速開發平臺、移動應用平臺、BIM 圖形引擎、BIM 項目管理平臺、BIM 可視化運維平臺、GIS 數字地球應用產品平臺研發工作。同時在電網設計領域，公司不斷完善產品體系，推出造價產品，逐步實現設計、算量、造價一體化。公司有望成為BIM 及基建管理信息化、智慧基建全生命週期技術的引領者。
催化劑：國家出臺電改新政策、簽訂配網建設大單。
核心風險：配售電業務開拓不及預期、疫情二次爆發
