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建业地产(00832.HK):扎根河南28年 郑州销售同比上涨82.6%

建業地產(00832.HK):扎根河南28年 鄭州銷售同比上漲82.6%

億翰智庫 ·  2020/08/26 00:00  · 研報

核心觀點:

建業地產作爲一家深耕河南28 年的房地產企業,憑藉着集團在河南本土的影響力與競爭力,2020 上半年實現合約銷售金額同比增長8.5%,其中鄭州銷售金額同比上漲82.6%至90.5億元,按照建業地產下半年開工項目的情況來看,洛陽憑藉161.3 億的開工規模位列第一,預計未來洛陽將持續發力,助力建業地產銷售規模再上臺階。

一、重資產區域深耕,輕資產走出河南

2020 年上半年實現合同銷售金額429.51 億元,同比上漲8.5%,合同銷售面積587.77 萬平米。其中重資產合同銷售金額300.16 億元,同比上漲8.5%,重資產合同銷售面積368.74 萬平米,同比下降了3.6%。輕資產方面,2020 年上半年,建業地產新簽約輕資產項目超40 個,合計規劃計容建築面積535 萬平米,銷售金額約130 億元,與重資產深耕河南不同的是,建業地產的輕資產業務正在往河南省外擴張。

二、投資力度保持穩健,2020 上半年新增土儲366 萬平米2020 年上半年建業地產新增土儲建面365.5 萬平米,較2019 年同期下降19.1%,面積投銷比爲1,投資態度較爲穩健。

其中通過招拍掛及股權合作方式獲取的新增土儲建面爲121.1萬平米,較2019 年同期下降27.3%,招拍掛方式新增土儲主要位於周口、登封、鶴壁等城市,股權合作方式新增土儲主要位於洛陽、周口、駐馬店等城市。

三、營業收入同比上漲43.6%,重資產貢獻最大2020 上半年,建業地產實現營業收入130.2 億元,較2019年同期增長43.6%,分行業及服務來看,建業地產的營業收入主要由重資產(銷售物業)帶動,2020 上半年重資產營業收入123.6 億元,佔比95%,同比上漲47.3%。

四、淨負債率上升13pct,短期償債風險較小

2020 上半年,建業地產的淨負債率有所上升,由2019 年底的64.2%上漲了12.7 個百分點至76.9%,但仍低於2019 EH50平均淨負債率水平,債務結構相對穩健。變動的主要原因是公司短期優先票據由2019 年底的48.6 億元大幅上漲了102.9%至98.6 億元。

截至2020 年6 月30 日,建業地產擁有貨幣資金234 億元,短期有息負債194 億元,現金短債比爲1.4,貨幣資金可完全覆蓋短期有息負債,短期償債風險較小。

譯文內容由第三人軟體翻譯。


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