投資要點 　　近日，萬東醫療發佈了2020 年中報。報告期內，公司實現營業收入5.03億元，同比增長33.03%；實現歸母淨利潤1.05 億元，同比增長137.25%；實現扣非歸母淨利潤9925.96 萬元，同比增長152.64%。 盈利預測與評級：公司產品線持續升級，中高端產品佔比不斷提升；通過在線遠程讀片中心及線下實體影像中心的相關投入，公司由設備製造商向服務提供商的轉型途經較爲清晰，也符合相關的政策導向；在新冠疫情影響下，公司移動DR 和DR 產品銷量爆發式增長。我們調整對於公司的盈利預測，預計公司2020-2022 年EPS 分別爲0.41、0.43、0.51 元，2020年8 月21 日股價對應PE 分別爲39X、37X、31X，維持“審慎增持”評級。 　　風險提示：疫情進展不確定性風險，產品銷售低於預期，新產品研發進度慢於預期，新模式拓展低於預期，內部整合低於預期