业绩超预期。公司2020 年上半年实现营收3.74 亿元，同比增长27.64%；净利润亏损约2922 万元，去年同期净利润约85 万元。净利润亏损的主要原因是参股统信软件仍然处于前期投入期，上半年业绩亏损0.94 亿元，导致公司投资收益亏损0.37 亿。如若扣除投资收益的影响，公司上半年净利润为0.08 亿元，取得正增长。从二季度单季度来看，公司二季度实现营收2.4 亿元，同比增长41.82%，体现出了良好的增长势头。
期间费用率控制得当。公司上半年的销售费用率、管理费用率（不含研发费用）分别为2.92%、8.11%，较去年同期分别下降0.98 个百分点以及2.01 个百分点。同时，公司上半年实现经营性现金流净额为-0.11 亿，去年同期为-0.22 亿。考虑到上半年的疫情对业务的影响，我们认为公司在销售回款等现金流管理方面取得了不错的成效。
统信软件业务进展顺利。截止2020 年上半年，统信软件实现了0.39亿收入，商业化进程已然开始。自2019 年11 月统信软件正式成立以来，UOS统一操作系统业务高歌猛进，在产品端、组织架构及员工端、国际化市场、生态端均有重要突破。我们认为，统信软件有望成为破局国内“芯烦魂乱”的现状的国产操作系统中坚力量，公司作为其重要股东将全面受益于操作系统国产化浪潮。
投资建议：公司是国产操作系统的行业龙头，我们十分看好公司未来发展前景，预计公司2020、2021 年EPS 为1.34 元、1.88 元，继续重点推荐。
风险提示：UOS 推广进度低于预期；行业竞争加剧导致毛利率下降风险；定增方案过会风险。
業績超預期。公司2020 年上半年實現營收3.74 億元，同比增長27.64%；淨利潤虧損約2922 萬元，去年同期淨利潤約85 萬元。淨利潤虧損的主要原因是參股統信軟件仍然處於前期投入期，上半年業績虧損0.94 億元，導致公司投資收益虧損0.37 億。如若扣除投資收益的影響，公司上半年淨利潤為0.08 億元，取得正增長。從二季度單季度來看，公司二季度實現營收2.4 億元，同比增長41.82%，體現出了良好的增長勢頭。
期間費用率控制得當。公司上半年的銷售費用率、管理費用率（不含研發費用）分別為2.92%、8.11%，較去年同期分別下降0.98 個百分點以及2.01 個百分點。同時，公司上半年實現經營性現金流淨額為-0.11 億，去年同期為-0.22 億。考慮到上半年的疫情對業務的影響，我們認為公司在銷售回款等現金流管理方面取得了不錯的成效。
統信軟件業務進展順利。截止2020 年上半年，統信軟件實現了0.39億收入，商業化進程已然開始。自2019 年11 月統信軟件正式成立以來，UOS統一操作系統業務高歌猛進，在產品端、組織架構及員工端、國際化市場、生態端均有重要突破。我們認為，統信軟件有望成為破局國內“芯煩魂亂”的現狀的國產操作系統中堅力量，公司作為其重要股東將全面受益於操作系統國產化浪潮。
投資建議：公司是國產操作系統的行業龍頭，我們十分看好公司未來發展前景，預計公司2020、2021 年EPS 為1.34 元、1.88 元，繼續重點推薦。
風險提示：UOS 推廣進度低於預期；行業競爭加劇導致毛利率下降風險；定增方案過會風險。
