慧辰资讯通过将数据科学技术和垂直领域专业分析方法模型相融合的方式为行业头部客户及政府机构提供数据分析服务，是国内领先的以数据分析为手段，向多行业头部客户提供市场研究服务的细分产业领先者。
主要观点:
慧辰资讯的核心竞争力：（1）基于深度产业理解的数据分析及相应的解决方案能力；（2）股权激励捆绑核心员工。
数据服务产业未来3 年复合增速不低于30%，流量场景变现有望爆发，未来3 年市场研究年均增速10-20%。（1）数据为重要资产，基于数据流量的价值创新呈现爆发态势。（2）未来3年头部市场研究公司的营收年复合增速有望达10-20%区间，该预测数据参考国内外领先咨询机构的增速合理推算得到。
预计2020-2022 年营收/毛利年复合增速为10.08%/9.97%。
慧辰资讯的营收由通信、快消、烟草、汽车等多行业的头部企业的上千个市场研究合同累计得到，具有需求和毛利率稳定特点，预计2020-2022 年的营收及毛利均能实现10%左右增长。
盈利预测及估值。预计2020-2022 年归母净利润分别为6708.70/8023.27/8926.46 万元，年复合增速13.66%。结合业务特点，选取拓尔思、汇纳科技以及科创板中市值相对较小的企业服务类标的致远互联、紫晶存储等为可比标的，给予其可比公司最高的估值水平70 倍市盈率，对应合理估值为46.96亿元，目标价63.22 元，首次覆盖，给予“买入”评级。
风险提示
应收账款无法回收的风险、参股公司及并购公司业绩不达预期的风险、数据使用合规风险、实际控制人持股较低的风险、流动性风险、系统性风险等。
慧辰資訊通過將數據科學技術和垂直領域專業分析方法模型相融合的方式爲行業頭部客戶及政府機構提供數據分析服務，是國內領先的以數據分析爲手段，向多行業頭部客戶提供市場研究服務的細分產業領先者。
主要觀點:
慧辰資訊的核心競爭力：（1）基於深度產業理解的數據分析及相應的解決方案能力；（2）股權激勵捆綁核心員工。
數據服務產業未來3 年複合增速不低於30%，流量場景變現有望爆發，未來3 年市場研究年均增速10-20%。（1）數據爲重要資產，基於數據流量的價值創新呈現爆發態勢。（2）未來3年頭部市場研究公司的營收年複合增速有望達10-20%區間，該預測數據參考國內外領先諮詢機構的增速合理推算得到。
預計2020-2022 年營收/毛利年複合增速爲10.08%/9.97%。
慧辰資訊的營收由通信、快消、菸草、汽車等多行業的頭部企業的上千個市場研究合同累計得到，具有需求和毛利率穩定特點，預計2020-2022 年的營收及毛利均能實現10%左右增長。
盈利預測及估值。預計2020-2022 年歸母淨利潤分別爲6708.70/8023.27/8926.46 萬元，年複合增速13.66%。結合業務特點，選取拓爾思、匯納科技以及科創板中市值相對較小的企業服務類標的致遠互聯、紫晶存儲等爲可比標的，給予其可比公司最高的估值水平70 倍市盈率，對應合理估值爲46.96億元，目標價63.22 元，首次覆蓋，給予“買入”評級。
風險提示
應收賬款無法回收的風險、參股公司及併購公司業績不達預期的風險、數據使用合規風險、實際控制人持股較低的風險、流動性風險、系統性風險等。
