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欧比特(300053)首次覆盖报告:多卡位布局宇航卫星 赛道优质前景向好

歐比特(300053)首次覆蓋報告:多卡位佈局宇航衞星 賽道優質前景向好

萬聯證券 ·  2020/07/28 00:00  · 研報

報告關鍵要素:

近年來中國宇航衞星領域發展迅猛,探月、探火等飛行器陸續成功發射並穩健運行。歐比特主要從事宇航電子、微納衞星星座及衞星大數據、人工智能技術的研發生產,是我國宇航SPARC V8 處理器SOC 的標杆企業、立體封裝SIP 宇航微系統的開拓者、衞星星座運營及衞星大數據應用領航者,實現了自主可控國產化生產,擁有全球領先的高光譜衞星星座——“珠海一號”及“綠水青山一張圖”衞星大數據智慧城市系統。

投資要點:

多卡位佈局宇航衞星產業鏈:公司以研發生產Soc、SIP、EMBC 等航空航天核心元器件為基礎,以“珠海一號”遙感微納衞星星座及衞星大數據的採集、運維、處理、應用為支撐,以人工智能、地理測繪、智能安防等為戰略延伸,逐步形成了多卡位佈局的宇航衞星業務格局。

公司發展長遠向好,穩定增長預期較大:2019 年因子公司鉑亞信息和智建電子業績下滑、法律訴訟及商譽減值等影響,公司業績表現欠佳,營收下降5.99%,歸母淨利潤下降346.26%。但公司作為較早佈局併成功發射遙感微納衞星星座的企業,技術實力強,如今國家大力鼓勵衞星遙感產業發展,公司已走在行業領先位置,隨着技術的成熟,公司預計將獲得更多發展機會。

賽道優質前景向好,公司競爭優勢顯著:公司各業務線發展前景良好,芯片國產替代趨勢延續,衞星大數據發展勢頭不減,圍繞人工智能產業鏈的相關應用需求旺盛,預計公司所處行業仍有較大發展空間;公司目前積累了技術優勢、人才優勢、業務佈局完善等優勢,有望率先把握宇航電子及相關下游行業的發展機遇。

盈利預測與投資建議:預計2020、2021、2022 年公司分別實現歸母淨利潤1.31 億元、1.81 億元和2.22 億元,對應EPS 分別為0.19元、0.26 元和0.32 元,對應當前股價的PE 分別為61.67 倍、44.55倍和36.33 倍。我們認為公司仍屬於相對低估標的,故首次覆蓋給予公司“增持”評級。

風險因素:技術創新速度不及預期的風險、技術人才流失的風險、商譽減值風險。

譯文內容由第三人軟體翻譯。


以上內容僅用作資訊或教育之目的,不構成與富途相關的任何投資建議。富途竭力但無法保證上述全部內容的真實性、準確性和原創性。
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