事件：7 月9 日，公告發布業績預告，預計2020 年上半年實現歸母淨利潤3000 萬元–3300 萬元，同比增長1656% -1832%。 中期業績爆發式增長，業務開拓進展順利。公告預計2020 年上半年實現歸母淨利潤3000 萬元–3300 萬元，同比增長1656% -1832%，主要由於2020 年上半年公司經營順利推進，業務實現順利開拓，其中機載防護裝甲業務增長突出，同時獲取了重大商機。報告期內，公司非經常性損益影響約爲55 萬元，剔除此影響，公司扣非歸母淨利潤同比增長3100%-3426%。 公司佈局機載設備賽道，賽道寬且長。公司核心業務爲直升機抗墜毀座椅，同時佈局其他航空機載設備研製、航空維修、測控設備研製等領域，賽道寬且長。此外，相對於競爭對手，公司業務毛利率均處於較高水平，且近年持續加大研發投入，進行人員儲備，2018 年新增兩個辦公廠區並投入運營。隨着募投項目的逐步投產，公司技術實力有望將進一步增強。 在手訂單充足，全年業績高增長確定性較強。公司防務類直升機駕駛員抗墜毀座椅佔據國內約90%市場份額，預計未來將隨下游主機交付實現穩定增長；2020 年，爲軍用直升機提供的裝甲配套業務已實現了大幅增長，根據公司公告獲得重大商機，我們認爲公司未來業績高增長的確定性較強。 盈利預測及投資建議：我們預測公司2020-2022 年實現營業收入分別爲7.51/9.64/12.31 億元，同比增長35.89%/28.45%/27.63%；實現歸母淨利潤1.00/1.32/1.75 億元，同比增長36.80%/32.30%/32.32%，對應2020-2022年EPS 分別爲0.39/0.52/0.69 元，對應PE 分別爲38/28/22 倍。維持“買入”評級。 風險提示：軍費增長不及預期；民航部附件維修業務增長不及預期；募投項目成果不及預期；新冠疫情對公司產品交付或日常經營產生不利影響。