大唐新能源2020 年2 季度风电发电量同比上升7.6%至5,219 吉瓦时，符合我们预期。估算的风电当季利用小时同比微跌0.8%至547 小时。公司2020 上半年的累计风电发电量同比上升7.8%，对应的风电利用小时数预计为1,165 小时，与去年同期相比增加4.0%。总体来看，公司2020 年2 季度的风电发电量及风电利用小时数表现符合我们预期。随着国内经济复苏加速，华南地区以及东南沿海地区的用电需求正呈现快速的环比上升趋势。我们现预计大唐新能源2020 全年的风电发电量增速约为5.9%，对应的风电利用小时数或达到2,070 小时左右。
我们维持大唐新能源“收集”的投资评级并上调目标价至1.33 港元。鉴于2 季度发电量表现并无惊喜，我们认为公司2020 上半年收入端预计将录得温和同比增长。折旧摊销、维修保养费用及员工成本的增幅或将与装机增速相一致，而财务费用则预计维持在合理水平。
由公司2020 上半年的发电量表现，我们预计其中期业绩同比可能大体持平。近期受市场对其母公司可能提出私有化要约的猜测，公司股价录得明显上升。尽管公司目前并未提出任何有关并购事项的决议，我们认为短期内偏正面的市场预期仍将为公司估值提供支撑。因此我们维持对大唐新能源的“收集”评级并将目标价自0.85 港元上调至1.33 港元，当前目标价相当于9.9 倍/ 8.1 倍/ 6.0 倍的2020/ 2021/ 2022 年市盈率。
大唐新能源2020 年2 季度風電發電量同比上升7.6%至5,219 吉瓦時，符合我們預期。估算的風電當季利用小時同比微跌0.8%至547 小時。公司2020 上半年的累計風電發電量同比上升7.8%，對應的風電利用小時數預計爲1,165 小時，與去年同期相比增加4.0%。總體來看，公司2020 年2 季度的風電發電量及風電利用小時數表現符合我們預期。隨着國內經濟復甦加速，華南地區以及東南沿海地區的用電需求正呈現快速的環比上升趨勢。我們現預計大唐新能源2020 全年的風電發電量增速約爲5.9%，對應的風電利用小時數或達到2,070 小時左右。
我們維持大唐新能源“收集”的投資評級並上調目標價至1.33 港元。鑑於2 季度發電量表現並無驚喜，我們認爲公司2020 上半年收入端預計將錄得溫和同比增長。折舊攤銷、維修保養費用及員工成本的增幅或將與裝機增速相一致，而財務費用則預計維持在合理水平。
由公司2020 上半年的發電量表現，我們預計其中期業績同比可能大體持平。近期受市場對其母公司可能提出私有化要約的猜測，公司股價錄得明顯上升。儘管公司目前並未提出任何有關併購事項的決議，我們認爲短期內偏正面的市場預期仍將爲公司估值提供支撐。因此我們維持對大唐新能源的“收集”評級並將目標價自0.85 港元上調至1.33 港元，當前目標價相當於9.9 倍/ 8.1 倍/ 6.0 倍的2020/ 2021/ 2022 年市盈率。
